华泰期货-玻璃周报：边际需求暂未见好转-180723

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        玻璃品种：
        上周玻璃主力1809合约小幅下行；现货方面，在华南和华北行业会议结束之后，现货企业报价均有上调，但成交跟进一般，迫于压力，生产企业多以低价换取销量。
        本周浮法玻璃产能利用率为72.45%；环比上周上涨0.28%，同比去年上涨-0.52%。在产产能94110万重箱，环比上周增加360万重箱，同比去年增加-174万重箱。
        库存方面，周末行业库存3201万重箱，环比增加-32万重箱，同比下降177万重箱。产能方面，本周山东德州凯盛晶华600吨点火，以生产高质量产业玻璃为主。前期点火复产的秦皇岛耀华搬迁线5600吨计划月末引板生产。
        观点：本周山东山东德州凯盛晶华600吨生产线如期点火烤窑，产能继续增加。前期行业会议召开后，生产企业挺价意愿较强，但实际成交跟进有限，部分地区厂家以价格换销量，增加出库以回笼资金，库存小幅去化。下游整体来看，终端订单支撑力度不足，中美贸易摩擦开始对部分玻璃加工产品的出口产生一定的影响，其采购原料速度有所放缓；雨天和高温的交替影响，也对需求造成明显的影响，虽对旺季有所期待，但需求边际上改善暂时仍未见到。听闻近期资金面有放宽的预期存在，关注下周中央经济会议结果。。
        策略：观望
        风险点：冷修线增多；房地产市场变化超预期；商品市场整体氛围；中美贸易谈判不确定性。