平安证券-机械行业周报：基金二季报公布，关注机械重仓股仓位变化-180722

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        行业股价市场表现:  申万机械设备行业指数本周(2018.07.16-2018.07.20)下跌0.13%，同期沪深300  指数上涨0.01%，跑输市场0.14  个百分点。在申万机械设备行业的所有二级子行业中，股价涨幅较大的子行业为机械基础件(1.8%)、况金矿采化工设备(1.4%)和印刷包装机械(1.3%)。股价跌幅较大的子行业包括铁路设备(-1.9%)、磨具磨料(-1.8%)和其他专用设备(-0.6%)。截至7  月20  日，申万机械行业整体市盈率为31  倍，沪深300  整体市盈率为12  倍；在机械主要子行业中工程机械、铁路设备、楼宇设备等行业的市盈率相对较低，农用机械、重型机械、内燃机等行业的市盈率较高。
        本周观点：关注基金事季度机械重仓股仓位变化。2018Q2  基金重仓股中，机械板块市值占比为3.4%，同比下滑，环比稳定，随着板块估值性价比优势的凸显，未来持仓市值占比有望企稳回升。细分板块中，我们发现基金偏爱配置三类股票：一是2018  年业绩确定性强的工程机械和锂电设备板块；二是具备核心技术代表中国先进制造的自动化优质标的；三是业绩迎来确定性拐点的油服设备。此外，在个股方面，2018Q2  基金开始新建一些优质公司的仓位，包括埃斯顿、五洋停车、天业通联、中联重科等，这些新的变化值得关注。
        行业动态：(1)京沪高铁筹备上市：京沪高铁主要股东在上市问题上逐步达成共识，筹备上市。京沪高铁2014  年开始盈利，2016  年已有近百亿元利润。(2)合肥长鑫DRAM  正式投片：近期，国产存储三大势力之一的合肥长鑫正式投片，产品规格为8Gb  LPDDR4，这是国产DRAM  产业的一个里程碑，加上早前宣布在3D  NAND  Flash  取得进展的长江存储，国内企业在国际主流存储器上都取得了重大突破，为推动存储国产化掀开了重要一页。
        公司动态:  (1)先导智能与新海宜签订战略合作协议；维综股份、日机密封、三晖电气等发布2018  半年度业绩预告，海默科技和博深工具等发生高管人事变动。(2)三垒股份重大资产重组交易对方增持公司股份、宁波东力股东股份被冷结、斯莱克计划收购NEX-D  公司51%的股权、中联重科计划购买中联重科环境产业有限公司20%股权。(3  诺力股份、快克股份回购注销限制性股票等。
        上周主要研究报告：行业盈利良好，龙头企业表现突出(行业动态跟踪报告)。
        投资建议：(1)把握自主可控投资主线，推荐埃斯顿、恒立液压，建议关注中大力德等公司。(2)国产激光设备迎来重要发展契机，推荐锐科激光、大族激光，建议关注亚威股份。(3)国产半导体设备加速崛起，建议关注北方华创、长川科技、至纯科技等公司。平安机械持续推荐杰瑞股份、大族激光、精测电子、埃斯顿、先导智能、今天国际、新奥股份、克来机电、恒立液压等公司。
        风险提示:1)宍观经济波动风险：机械设备与全国固定资产投资密切相关，如果宍观经济发生波动，全国固定资产投资增速下滑，相关设备采购动力不足，机械板块业绩将受到明显影响。2)钢材等原材料价格大幅波动风险：机械板块属于国民经济中游产业，当上游原材料包括钢材、铝材等价格大幅上涨，中游企业采购成本上升，直接影响到行业整体毛利率。3)全球原油价格大幅波动风险：油服作为机械行业中的重要板块，与全球原油价格高度相关，如果油价大跌，全球油企资本开支下滑，油服企业订单不足，业绩将不达预期。4)研发投入不足风险：工业机器人、激光设备等处于进口替代的阶段，如果国内企业研发投入不足、市场推广缓慢，则相关企业存在业绩不达预期的风险。5)中美贸易战升级风险：受中美贸易战影响，部分机械企业产品被列入制裁名单，影响公司近几年出口业务；如果未来贸易战升级，将对整个制造业造成较大的冲击。