南华期货-动力煤周报：供需两旺格局下，煤价已至中期分水岭-180722

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        投资策略汇总
        上周，动力煤期现基差走势偏弱，一方面，港口现货价格持续下移。截止7月20号，秦港Q5500现货平仓价报收651元/吨，周累计下跌20元/吨。而期货价格运行至中期重要支撑位附近，振幅收窄。伴随台风登陆，我们仍不看好未来日耗走升，加之气温图表显示，8月上旬开始，全国平均最高气温将达到峰值，随后气温将出现下降。所以预计未来期货价格将维持震荡偏弱的走势，短期则维持基差走弱的判断。。
        09-01合约价差自6月上旬以来持续走弱。上周由于在价差中占据主导09合约振幅收窄而继续微幅走弱。目前看09-01价差短期难以复制去年的高涨走势，09未来价格能否再度回升主要看电厂日耗能否高企拉动电厂提升补库情绪。以目前的高库存配合进口煤限制放开来看，短期09-01价差还将处于弱势震荡格局。维持跨期反套操作。