国盛证券-通信行业：反弹买啥？看好光通信和云计算-180722

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        中兴复工+信用边际宽松修复市场情绪，短期来看通信板块迎来反弹。中兴是通信板块乃至整个市场情绪的风向标，复工一周累计获得5亿以上订单，提振投资者情绪，修复市场对于5G的预期。结合中报业绩预告，光通信和云计算是目前行业增长主要动力，光通信国内厂商有望凭借产能优势，进一步蚕食国外厂商份额，需重点关注。但需注意的是，美国的2000亿加征关税计划将于8月20-23日举行听证会，贸易摩擦的阴云仍未散去，仍需警惕风险。本周继续推荐：石英股份603688、天源迪科300047、亿联网络300628、中际旭创300308、光环新网300383。
        中兴复工一周大单不断，累计已获超5亿订单。本周中兴捷报频传，中标中移动GPON、SDH、PTN设备集采、中电信CN2网络设备扩容和中联通10G波分设备、高端交换机扩容，累计到手订单已超5亿，这无疑是对停工近3个月的公司雪中送碳。一方面体现了运营商对其业务的支持，另一方面也体现公司运营正逐步走上正轨。5G建设正在稳步推进，静待需求释放。
        爱立信发布Q2财报，运营利润扭亏为盈但亏损仍在扩大。爱立信18Q2实现净销售额498亿瑞典克朗，同降1%，运营利润2亿瑞典克朗，去年同期则亏损5亿瑞典克朗，成功扭亏为盈。但因重组计划推进+加大研发投入，所以亏损幅度扩大，亏损幅度由去年的4.57亿瑞典克朗增加到18亿瑞典克朗。5G时代正在加速到来，爱立信轻装上阵备战5G，向市场发出明确信号。
        上周大盘下跌，通信板块上涨。从细分行业指数看，通信设备、量子通信、云计算、移动互联和区块链分别上涨2.7%、2.4%、2.0%，1.4%、1.4%，表现优于通信行业平均水平。光通信上涨0.2%，卫星通信导航、物联网和运营商分别下跌0.2%、0.3%、0.7%，表现劣于通信行业平均水平。
        风险提示：中美贸易摩擦加剧；5G进度不达预期；运营商资本开支进一步下滑；光通信建设需求增速放缓。