安信证券-可转债周报：股债回调-180722

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        ■市场回顾  
        本周上证综指下跌0.07%，中证转债上涨1.78%，沪深300上涨0.01%，中小板指下跌，创业板指下跌，中证100上涨。中信一级行业中，涨幅前三的分别为电力及公用事业、非银行金融、银行，交通运输、有色金属、房地产跌幅最为明显。  
        ■重要数据  
        6月的国际收支数据显示，结售汇数据连续两个月出现较为明显改善后转而恶化，金融项下则连续三个月录得较大规模逆差。4月中以来，美元对包括发达和新兴在内的货币整体出现升值，国际商品价格则整体回落。目前来看，我们掌握的数据显示，在全球主要经济体中，美国的表现相对强劲。  
        ■策略展望  
        本周权益市场小幅下跌，我们关注的个券中，雨虹转债、国君转债、宁行转债分别上涨0.88%、1.85%，3.13%，康泰转债下跌9.1%。从稍长期的角度来看，对于权益市场，我们维持此前的判断，即从盈利、资金面以及风险偏好三方面来看，全年难有趋势性机会，开年权益市场的上涨与资金面转松和风险偏好上升有关，盈利则大概率继续走弱；我们将密切关注市场的后续变化。  
        ■风险提示：有重要因素未列入分析框架。