广发期货-金融期货策略周报：股指反弹持续，国债继续观望-180723

《广发期货-金融期货策略周报：股指反弹持续，国债继续观望-180723（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广发期货-金融期货策略周报：股指反弹持续，国债继续观望-180723（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        策略要点：
        股指期货
        央行公布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，证监会和银保监会也分别针对证券期货的资管业务和银行理财业务的监管公布相关征求意见稿。管理层的该举措被市场解读为是对4月27日资管新规的放松，尤其是针对过渡期内的存量业务的整改监管要求出现明显放松，有利于缓解去杠杆环境下市场流动性紧张和企业融资困难的问题，短期缓解信用利差扩大的风险，并且提升投资者的风险偏好。基本面上，固定资产投资、工业增加值以及二季度的GDP表现不佳，但消费方面依然有所支撑，市场对经济形成一致预期，其对市场短期影响有限。流动性方面，银行间流动性整体偏松，股市资金面有积极信号，此外央行窗口鼓励银行利用MLF进行定向信贷支持和持有中低评级企业债，有利于缓解信用债的流动性和违约风险，再次修复市场风险偏好。整体来说，基本面上变化不大，流动性出现好转，政策面上出现积极利好，有利于修复股市悲观预期，并且有助于流动性好转，短期A股反弹持续。
        国债期货
        上周，国债期货宽幅震荡，特别的，继上周四期债逆转早盘跌势，大幅收高之后，上周五，国债期货再度上演反转行情，午后逆转了早盘的升势，直线跳水大幅收跌。现券方面，收益率小幅上行，其中5年期国债到期收益率上涨1.62bp，10年期国债到期收益率上涨2.77bp。从长期看，经济的下行压力，央行呵护资金面，中美贸易摩擦的持续推进，金融市场乱象不断得到整治支撑期债，不过短期来看，央行通过MLF支持银行投资信用债，资管新规配套细则的执行尺度的放宽，短期或提振市场风险偏好，根据前期建议，T1809于96.5已止盈离场，近期建议投资者观望为主。