财通证券-稀有金属行业钴锂周报：钴价企稳，锂价见底-180722

《财通证券-稀有金属行业钴锂周报：钴价企稳，锂价见底-180722（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财通证券-稀有金属行业钴锂周报：钴价企稳，锂价见底-180722（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点：
        锂电正极材料会议总体感受：钴价多空分歧严重，锂价寻底，镍价未来有戏，短期难起来。会议关注度最高的仍是钴价，后市分歧较为严重，主要是下游企业的补库存问题。但是也有两个相对认可度高的观点，一个是MB钴价仍将下跌，与国内钴价价差继续缩小，有可能跌到35美金/磅或者以下；另外就是下半年钴价仍有上涨行情，至于能否破新高不一定。
        金属钴：海内外价差缩小，国内金属钴价相对平稳。本周，MB低等级钴价格回落至36.30-38.00美元/磅，本周下降2%。国内金属钴价格与上周持平；欧洲夏休开始，国际市场需求低迷，未来一段时间欧洲工厂开工率将受到夏休影响，此外供应商意欲出货，促使MB价格接近36美元/磅。目前国内金属钴市场仍以出口业务为主，虽然下游消费商继续压低采购价格，但国内大型贸易商坚持报价，因此国内金属钴价格相对平稳。预计未来一周国内金属钴价格将保持稳定，MB价格仍将走低。
        钴盐：市场价格稳定，下游企业需求逐步增加。本周，氯化钴、硫酸钴价格与上周持平，四氧化三钴价格与上周相比下降1.2%，价格为39.75万元/吨。钴盐市场价格并未出现反弹，主要是由于下游企业车厂普遍存在补贴没有及时到位的情况致使大部分企业资金较为紧张，采购的积极性不高，仍以少量多次采购为主。虽然国内电子市场需求冷清，但是国际市场需求较为强劲，部分与国际消费商合作的企业对四氧化三钴的需求开始增加减缓了价格下跌幅度。目前，需求端下游企业处于低库存随着企业开始囤货采购，加之供应端低价钴原料产量不足将有助于稳定价格。预计下周钴盐价格持平。
        三元材料：市场需求疲软，价格连续下跌。本周，三元材料523价格下降至185-193元/公斤，较上周下滑5元/公斤，下降2.58%。据AM统计，2018年6月中国三元材料生产商销量为7800吨，环比增加4.8%，同比下滑8.0%。因下游需求冷清，部分下游三元材料厂7月份产量计划降低20%左右。目前，中小型电池企业需求订单仍未恢复，大型电池企业维持市场生产，主流订单充足，但中小企业受淡季持续影响较大。下游需求不振，预计下周三元材料价格继续走低。
        锂盐：市场采购意愿较低，锂盐价格首次探底。本周，单水氢氧化锂价格、电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格均较上周持平。据AM统计，2018年6月中国氢氧化锂生产商销量共计2970吨，环比上扬5.3%，同比上升26.4%。由于国内高镍系三元正极材料价格有所下跌，但氢氧化锂销量情况较好，市场需求稳定。青海地区碳酸锂生产商为维持市场稳定，持续挺价，下游正极材料生产商也小量补充生产所需原料。需求商采购谨慎且正极材料市场订单暂无增加，多处于观望态势，本周市场交易虽然冷清，但锂盐价格依然持稳，市场需求下周有望增加，看好下周碳酸锂价格反弹。
        风险提示：宏观经济持续下滑；产业政策落地不及预期。