东吴证券-电子行业周报：AIoT空间广阔，互联和智能化趋势造就新机遇-210822

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投资要点AIoT即AI+IoT，是指人工智能技术与物联网在实际应用中的落地融合。

AIoT是一套完整的系统，其结构包括“端”“边”“管”“云”“用”“产业服务”6大板块，其中，“端”即终端，包括芯片、模组、传感器、屏幕、AI底层算法、操作系统等；“边”是相对于“中心”的概念，泛指中心节点之外的位置；“管”是指连接通道及相关产品和服务；“云”是指PaaS平台，包括物联网平台、AI平台和其他能力平台；“用”指应用。

“产业服务”是指与AIoT产业相关的联盟、协会、机构、媒体、投资基金等。

AIoT通过物联网产生、收集海量的数据存储于设备终端、边缘端和云端，再通过机器学习等人工智能技术对数据进行智能化分析，从而实现万物的互联化和智能化。

依托物联网技术的普及和人工智能技术的赋能，AIoT在消费电子、汽车、医疗、工业等领域有着广阔的应用前景。

AIoT具有“无边界”的特性，理论上讲，AIoT具备渗透到各行各业的潜力。

大到智慧交通，小到智能手表，AIoT的渗透早已开始，并且仍在持续地拓展互联化的广度和深化智能化的程度，各类技术与需求的匹配，造就了一个长尾的AIoT应用市场。

在AIoT的多元应用场景中，具备“乐高属性”的硬件模块具备广阔的发展前景。

AIoT的十分分散，对于传感器、通信模块、SoC主控芯片而言，具备“乐高属性”的硬件模块能够在各类应用场景中快速迭代和延展复用，从而跨过不同应用场景的壁垒，实现大规模应用，这意味着，传感器产品规格和品类的多样性、通信模块的鲁棒性、SoC的集成度，对各自的规模化应用将十分关键。

AIoT目前仍处于由连接向感知和智能化处理发展的阶段。

传统的物联网的技术架构依次可分为感知层、网络层、应用层，并且，随着物联网应用的拓展，在网络层和应用层之前增加了平台层，用于对终端设备进行“管、控、营”一体化服务，主要满足设备、数据和运营三个方面的需求。

物联网实际的发展路径与技术架构有一定区别，技术架构是先感知再连接，而实际发展是先连接再感知，而对于AIoT而言，目前整体仍处于由连接向感知和智能化处理发展的阶段，对通信模块、传感器和SoC主控芯片的需求稳步提升。

主动智能有望成为AIoT的发展趋势，高算力的SoC主控芯片产品的核心地位有望进一步凸显。

在智能化处理方面，目前，人工智能技术的落地仍处于初级阶段，应用相对较成熟的技术包括语音识别和计算机视觉，在智能音箱和安防等领域已有落地，未来，自然语言处理、机器学习等人工智能技术有望更加成熟，届时主动智能有望成为AIoT的发展趋势，在此过程中，高算力的SoC主控芯片产品的核心地位有望进一步凸显。

AIoT市场规模持续增长，未来市场空间十分广阔。

根据艾瑞咨询的数据，2020年，中国AIoT的市场规模达5815亿元，同比增长53%，2020年中国物联网连接量达67亿台，同比增长47%。

随着AIoT市场的持续发展，传感器、通信模块、主控芯片等环节有望充分受益，重点推荐：全志科技、乐鑫科技、汉威科技，建议关注：恒玄科技、敏芯股份、瑞芯微、晶晨股份、博通集成等标的。

风险提示：市场需求不及预期；企业研发不及预期；市场开拓不及预期。