天风证券-中小市值：宠物出行需求被唤醒，新型烟草公司积极应对监管-180723

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        1.  宠物行业一周见闻
        观点：继宠物食品和医疗之后，市场开始重视宠物的出行体验。在国内，宠物主带宠物外出受到多方面限制，比如禁止携带宠物上机，禁止携带宠物住店。现在，一些航空公司已经推出了宠物托运的服务，海南航空和四川航空更在尝试如何让宠物与主人一起坐飞机；外宿方面，携程开辟了宠物酒店业务。同时，无论乘机还是住店，宠物都需要专门的用品。我们认为宠物出行需求的市场已经出现，宠物服务商与宠物用品供应商都将受益。
        新闻：精选数万家宠物友好酒店  携程填补宠物房空白/  俄铁路公司新服务：托运宠物无须主人陪同/  带着宠物坐飞机成时尚/  可以把狗狗带上飞机吗？目前宁波机场有宠物托运服务/天津星巴克宠物友好店开业。
        2.  新型烟草一周见闻
        观点：新型烟草公司对所在地监管政策是否理解正确将直接影响产品能否在新市场推广顺利。我们注意到，因高估值大热的电子烟初创公司Juul  已聘请美国监管部门的前律师加入团队，我们认为此举意味着新型烟草公司已经深刻意识到监管问题对产品推广所带来的挑战。相对的，若所在地监管政府能够事前阐明监管要求，而不是事后再要求禁止，新型烟草产品的推广将会更加顺利。
        新闻：Fontem  Ventures  推出新品电子烟油/  Juul  电子烟扩展到英格兰和苏格兰  期待亚洲/  美国监管部门前律师加入Juul  电子烟团队/  英国卫生部要求菲莫国际停止iQOS  广告/  菲莫国际半年报发布，小幅下调RRPs  增速预期，不改长期上升趋势。
        3.  数字经济一周见闻
        观点：数字经济正逐渐融入人们的生活：医疗方面，新生代父母已经可以接受AI  机器人为孩子做手术；教育方面，国内高校专门开设了数字经济学院；交通方面，京东新开发的地图面向机器人和智能驾驶，而非“人类”；农业方面，数字平台已从田地种植环节扩展到了配肥和无人机洒农药环节。数字经济正在全方位渗透经济社会的应用环节，为各行各业带来更多可能。
        4.  建议关注
        佩蒂股份：发布股权激励草案，发布半年报业绩预告/  中宠股份：电商团队又增新强援，国内收入高速增长可期/  盈趣科技：IQOS  精密件二级供应商/劲嘉股份：布局新型烟草业务/  集友股份：布局新型烟草研发及产业化；顺灏股份：领先布局电子烟业务/  华宝国际：H  股，布局电子烟业务/  麦克维尔：新三板，国内领先电子烟设备加工制造商。
        风险提示：政策风险；汇率风险；销售不及预期