民生证券-家电行业周报：6月空调销售超预期，继续看好家电板块配置机会-180723

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        报告摘要：
        近期板块关注点解读
        上周奥维与中怡康均发布6  月份家电零售数据，整体来看，各家电品类6  月份增速较5  月份有明显好转，其中空调表现优秀。出货方面，据上周产业在线数据，6月份家用空调内销量实现单月新高，达到1121  万台，同比增长17%。我们认为当前空调销售良性增长，后续新冷年开盘补库存需求值得期待。
        基金二季度持仓情况：据我们计算2018  年二季度末股票型开放式基金股票投资总市值6051  亿元，其中前十大重仓股持股总市值2615  亿，占投资总市值比重43.2%。重仓股中家电行业占股票投资总市值2.9%，较一季度持平。
        我们认为家电板块当前具备较好配置机会，关注以下三类公司：一是地产预期阻力小，自身处于上行周期的个股，如青岛海尔、荣泰健康等；二是人民币贬值利好的公司，如新宝股份、莱克电气、万和电气等；三是具备良好基本面的空调产业链个股，如格力电器、美的集团、三花智控等。
        北上资金跟踪：净买入规模下降
        7  月前两周北上资金净流入规模上涨，北上资金累计净买入规模有所下降，上周沪股通累计净买入16  亿元，深股通周净买入22  亿元。上周北上资金对飞科电器、格力电器、青岛海尔、华帝股份、奥佳华、海信科龙、荣泰健康等持股比例有不同幅度下降，而对其他主要家电标的均有不同幅度增持。
        家电数据：6月家电零售增速好于5月份，出货端6月空调内销量创新高
        零售端，据奥维推总数据，6  月份各主要家电品类零售额增速均好于5  月份，其中空调零售额同比+20%，冰箱同比+22%，洗衣机同比+16%，厨电同比+20%，小家电同比+19%。上半年，空调、冰箱、洗衣机零售额增速分别为+16%、+7%、+6%；厨电（烟灶消）同比下滑1.6%；小家电零售额同比增长5.4%。
        出货端，6  月空调内销量创新高：产业在线数据显示，2018  年6  月份家用空调产量1606  万台，同比增长15%；销量1600  万台，同比增长13%，其中，内销量1121万台，同比增长17%，出口量479  万台，同比增长5%。
        行情回顾：家电板块周下跌2.4%
        上周上证综指下跌0.1%，深证成指下跌0.8%，家电板块下跌2.4%。个股方面，上周涨幅前三：瑞尔特（+15.0%）、和晶科技（+7.5%）、朗迪集团（+7.2%）；周跌幅前三：德奥通航（-8.3%）、创维数字（-6.9%）、海信电器（-6.7%）。
        风险提示：原材料价格大幅波动风险；终端需求萎靡风险；汇率波动风险