川财证券-基础化工行业周报：染料关注苏北复产情况，有机硅保持平稳-180722

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        周报观点：染料关注苏北复产情况，有机硅市场保持平稳    
        1）染料方面：近期江苏省环保厅下发停产企业复产标准，部分分散染料产能陆续复产，但中间体生产的环保问题仍突出，预计即便复产，产量也会大幅缩减。苏北地区环保力度符合我们预期，活性染料中间体供给仍偏紧，成本端支撑活性染料价格保持淡季强势。2）有机硅方面：本周国内有机硅市场保持平稳，DMC价格高位坚挺。7月处于传统需求淡季，下游需求萎靡、以消耗库存为主，下游企业期待降价。有机硅副产品、有机硅废料相继降价，给市场带来悲观情绪。供给端看，有机硅生产企业通过停产检修、降低生产负荷，有效控制供给，保价意图明显。在双方拉锯之下，行情以稳为主。3）中报披露期开启，多家公司业绩预喜。继续看好估值水平合理、业绩强支撑的景气行业龙头标的。相关标的：浙江龙盛（染料）、新安股份（有机硅+草甘膦）、万华化学（MDI）、华鲁恒升（煤化工）、神马股份（PA66）。  
        市场表现    
        本周沪深300指数上涨0.01%，川财非金属材料指数下跌0.19%，在29个行业中排名第19位。行业内部看，本周涂料涂漆、锦纶、复合肥板块涨幅居前，钾肥、磷肥、纯碱板块跌幅居前。从公司来看，涨幅前三的上市公司分别为：兆新股份（42.24%）、美联新材（33.12%）、渝三峡A（18.54%）；跌幅前三的上市公司分别为：哈工智能（-31.15%）、盐湖股份（-18.22%）、鸿达兴业（-17.66%）。  
        行业动态    
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        公司动态    
        巨化股份（600160）：公司2018年上半年度实现营业总收入80.80亿元，同比增长24.44%；归母净利润10.57亿元，同比增长101.04%。公司经营业绩比上年同期较大增长的主要因素：受益于供给侧结构性改革持续推进、化工安全环保监管持续从严以及下游需求稳定等有利影响，公司氟制冷剂、基础化工、石化材料、含氟聚合物材料等主要产品价格同比持续恢复性上涨；投资收益增加。  
        风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；需求不及预期风险。