川财证券-零售行业周报：持续推荐化妆品、高端百货-180722

《川财证券-零售行业周报：持续推荐化妆品、高端百货-180722（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《川财证券-零售行业周报：持续推荐化妆品、高端百货-180722（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        核心观点  
        川财周观点    
        受市场调整以及消费数据放缓的影响，整体出现较大幅度调整，参考Q2基金公司持仓看，高端百货、化妆品获得重点配置，我们建议关注两条主线，化妆品及高端百货。1、6月化妆品销售总额同比增长11.5%，累计同比增长14.2%。受益于渠道变革，三四线城市使用化妆品人数快速提升，化妆品行业消费尤其是电商渠道快速提升，中国品牌得益于本土资源以及先发优势已在三四线城市、线上渠道成功布局且已有较大体量，参考成熟国家的化妆品企业布局，本土品牌都获得较大市场份额，2015年美日韩本土品牌Top10市场占有率超过35%，韩国曾经也被欧美化妆品占有大量市场份额，但本地企业跟随行业快速成长，据我们测算2016年韩国本地品牌Top10市场占有率超过50%，我们认为中国品牌依托新渠道、新用户以及数据经验的积累，未来有望在化妆品行业中崛起。2、受益于关税提升、居民消费提升以及企业本身的改革升级，使得百货行业获得较为持续的增长动能，建议配置高端百货，短期有业绩支撑，长期来看估值有望提升。  
        相关标的：珀莱雅、御家汇、王府井、天虹百货、重庆百货。  
        市场表现    
        沪深300指数上涨0.01%，川财消费零售指数下跌1.53%；从板块内部来看，贸易板块跌幅最大，为0.61%，专业零售板块涨幅最大，为0.21%。从公司来看，涨幅前三上市公司分别为南京新百（+17.75%）、石基信息（+15.14%）以及赫美集团（+14.75%），跌幅前三上市公司分别为豫园股份（-13.81%）、供销大集（-10.06%）以及津劝业（-7.74%）。  
        行业动态    
        王府井联手南京新百合作零售业务扩张外埠版图（联商网）；  
        盒马鲜生苏州第4店将开业苏州新零售覆盖率全国居首（联商网）；  
        美国外卖冲击快餐业达美乐未来十年内要开2000家新店(联商网)；  
        欧舒丹2018财年内地销售额增两成受益多品牌策略(联商网)。  
        风险提示    
        经济下滑使得消费受到影响；新零售推进不达预期风险。