南华期货-原油日报：贸易战加剧油市下行风险-180723

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        市场要闻：
        美国总统特朗普表示，他准备对全部5000亿美元中国进口商品加征关税。
        据路透报道，G20集团最终公报显示，贸易和地缘政治紧张态势可能破坏全球经济增长，全球主要经济体的经济增长同步性降低，短期和中期内面临的下档风险增加。
        据外媒报道，美国总统特朗普向伊朗总统鲁哈尼表示，永远不要再威胁美国了。美国国务卿蓬佩奥表示，美国将和伊朗原油进口国合作，在11月4日前将伊朗原油进口量尽量减少至零。
        据路透消息，哈梅内伊支持总统鲁哈尼有关石油的提议，即如果伊朗石油出口被暂停，则应封锁霍尔木兹海峡。
        据中国海关总署，中国6月进口原油3435万吨，较去年同期下降4.9%，1-6月累计进口22482万吨，较去年同期增长5.8%。
        截止至7月20日当周，美国活跃石油钻机数达到858台，较前一周减少5台，较去年同期增加94台。其中，页岩油重要产区Permian盆地石油钻机数为475台，与前一周持平。
        CFTC最新报告显示，截止至7月17日，WTI原油期货和期权管理基金净多头持仓达到401690手，环比减少32248手。洲际交易所ICE公布的持仓数据显示，截止到7月17日，Brent原油期货与期权管理基金净多头持仓353245手，环比大幅减少94556手，降幅达到21%。
        简评：
        近期，市场对于下半年全球经济增长降速的担忧正在增加。上周五，美国总统特朗普表示，他准备对全部5000亿美元中国进口商品加征关税。同时，G20集团也警告称，贸易和地缘政治紧张态势可能破坏全球经济增长。这些都或将影响今年的全球原油需求增速，结合近期部分产油国大幅增产的消息，预计短期内油价上行阻力较大。
        对于中美贸易冲突，原油本可以是降低中国对美国贸易顺差的重要商品之一。随着美油产量在近年来的爆发式增长，美油开始出口到亚太地区，特别是中国。2018年上半年，中国进口美国原油约为33.3万桶/日，合计约6020万桶，如果以上半年美湾地区原油现货价约69美元/桶计算，进口金额约41.5亿美元，占上半年从美国进口金额840亿美元的4.9%。然而下半年，随着贸易冲突加剧，中国可能对进口美油加征关税，这将导致中国对美国原油的进口量大幅下滑。据路透航运数据，将于8月抵达中国的美油约为30.9万桶/日，而9月，这一数据预计将会出现断崖式下滑。这表明许多中国炼厂为了规避中美贸易战风险，已经取消了美油进口订单。