南华期货-国债期货日报-180723

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        市场判研
        央行开展大额MLF操作，资管新规则边际放松，国债期货周一全天偏弱震荡，收盘微跌。国债期货主力合约T1809收盘报95.650，较上日结算价跌0.08%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报98.260，较上日结算价跌0.03%。
        资金面方面延续宽松态势，Shibor利率多数下跌，其中隔夜品种转涨1.6bp报2.3620%。央行周一开展5020亿1年期MLF操作，旨在适当提振信贷和信用债市场，缓解信用紧缩状况；今日未进行逆回购操作，当日有1700亿逆回购到期。上周五晚间，央行发布资管新规细则，银保监会发布理财新规，证监会发布私募资管新规，配套细则有助于市场信用风险偏好的回升，从某种程度上而言利好信用债，利率债点的相对价值则有所下降。
        银行间债市方面，现券收益率窄幅波动。10年国债活跃券180011收益率上行约0.2bp，10年国开活跃券180205收益率则上行约1.3bp。外汇方面，在美元指数大跌的背景下，人民币对美元汇率中间价设于6.7593元，较前值调高78基点，结束7日连贬。
        操作上，预计国债期货维持震荡，建议投资者减仓止盈。  结论：建议投资者减仓止盈。