西部证券-电力行业周报：6月发电量增6.7％，发改委推电力市场化交易-180722

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        行业策略：火电：6月火电发电量同比增长6.3%，增速维持较高水平，本周国家能源集团与国内多家重点电力企业签署三年长协合同，保障了电力企业未来电煤稳定供应。同时本周秦皇岛5500大卡现货煤价环比下跌了3%，旺季煤价下跌，主要因港口和电厂库存较高、水电7月多发、环保检查过后煤炭产量增加，预计动力煤价格短期走势继续偏弱，建议关注利润对煤价下跌敏感的火电公司华能国际和华电国际。清洁能源发电：6月新能源发电量增速环比加快，同时本周公布的《关于积极推进电力市场化交易进一步完善交易机制的通知》利好清洁能源发电，继续建议关注水电、风电和核电龙头企业如：长江电力、国投电力、龙源电力、华能新能源、中国核电和中广核电力。
        周热点新闻：1）统计局公布6  月发电量5550.6  亿千瓦时，同比增6.7%，增速环比回落3.1  个百分点。其中火电和水电同比增6.3%和3.7%，增速环比回落4.0  个和3.2  个百分点。核电、风电和光伏发电量分别同比增19.3%、11.4%和21.1%，增速环比快4.2  个、4.7  个和6.3  个百分点。（国家统计局）
        2）发改委发布《关于积极推进电力市场化交易进一步完善交易机制的通知》。通知指出，要提高市场化交易电量规模，推进各类发电企业进入市场，放开符合条件的用户进入市场。支持年用电量超过500  万千瓦时以上的用户与发电企业开展电力直接交易。2018  年放开煤炭、钢铁、有色、建材等4  个行业电力用户发用电计划全电量参与交易，并承担清洁能源配额。（国家发改委）
        行情回顾：7月16日-7月20日这周申万电力板块上涨了3.62%，跑赢上证综指3.69个百分点，跑赢沪深300指数3.61个百分点。这周电力板块涨幅前五名公司分别为华能国际、上海电力、浙能电力、华电国际和国投电力，分别上涨12.48%、11.71%、9.89%、8.96%和8.83%。跌幅前五名公司分别为ST凯迪、嘉泽新能、天富能源、东方市场和富春环保，分别下跌22.67%、11.24%、4.83%、2.15%和1.47%。
        交易数据监控：截至2018  年7  月20  日，电力行业豫能控股等19  家公司当前股价跌破净资产；富春环保等6  家公司当前股价跌破最近1  年定向增发价格；乐山电力等13  家公司当前股价跌破最近1  年大股东增持价格。
        风险提示：电力需求不及预期；煤价大幅上涨；水电来水较差等。详见报告