华鑫证券-有色金属行业周报：基本金属价格企稳，电解锰持续上涨-180723

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        一周行情回顾：上周，沪深300指数上涨0.01%，有色金属板块下跌1.4%，基本金属整体偏弱，但低位有所企稳，贵金属延续跌势，锂钴产品价格再度回落。经过前期价格持续下跌后，伦铜周线6连阴，伦锌自高位下挫达30%，低价吸引现货成交活跃，铜和锌交易所库存自6月底以来持续下降。
        有色金属价格变化：上周，电解锰和现货锌涨幅居前，分别为4.66%和2.31%。受环保影响，电解锰厂家停产以及钢厂采购增加，现货货源供应稀少，电解锰价格持续强势，近一个月涨幅为27.76%。碳酸锂和四氧化钴跌幅居前，分别为6.11%和4.94%。
        行业资讯及公司公告：必和必拓签订亚洲年中年度铜精矿TC价格为102美元/干吨；国际镍业研究组织称，5月份全球镍市供应缺口扩大至15,400吨；2018年6月中国硫酸钴产量1762金吨，环比下滑29.5%；紫金矿业预计2018年半年度归属于上市公司股东的净利润25.23亿元，同比增加67.60%；盛屯矿业预计2018年半年度归属于上市公司股东的净利润为3.70亿元至4.20亿元，同比增加67%至89%。
        投资建议：对于后市投资机会，建议积极关注:1）行业景气度确定性较高的新能源产业受益品种：钴和铜；2）受环保影响，电解锰厂家停产以及钢厂采购增加，价格持续上涨的电解锰。个股建议关注：钴原料产能扩张的钴业龙头寒锐钴业（300618.SZ），铜矿供给国内领先的江西铜业（600362.SH），铜矿持续放量的紫金矿业（601899.SH）以及国内规模最大电解二氧化锰企业湘潭电化（002125.SZ）。
        风险提示：贸易战进一步扩大；全球经济增速放缓；市场流动性风险。