银河国际-7月13日淡仓数据分析-180723

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        上周五，香港证监会发布了7月13日的累计淡仓数据。我们根据以下三个标准分析哪些公司可能较受到卖空活动的影响：（i）7月6日至13日之间的淡仓净变动；（ii）淡仓占自由流通量的比例；（iii）淡仓的绝对金额。我们必须强调，这只是基于官方数据的客观计量分析;分析结果并不代表我们对一些公司的企业管治或基本面存疑。根据最新的未平仓淡仓数据，我们认为兖州煤业（1171.HK）、舜宇光学（2382.HK）、四环医药（0460.HK）和绿城服务（2869.HK）需要密切监测。另一方面，我们注意到东风集团股份（0489.HK）的淡仓大减。
        兖州煤业、舜宇光学、四环医药和绿城服务的淡仓大增。如图2所示，截至7月13日当周，兖州煤业、舜宇光学、四环医药和绿城服务的淡仓分别增加64.9％、25.6％、23.1％和21.8％。它们的未平仓淡仓相当于各自自由流通盘的5.20％、4.32％、5.95％和5.58％。兖州煤业方面，我们未有看到任何与公司自身相关的消息，而其大股东于7月10日通过场外市场交易将持股增加1.99％。但是，过去几天股价仍然疲弱。至于舜宇光学，上周有一些与公司财务相关的指控，这对股价造成了一些压力。我们未有看到与四环医药自身有关的任何重大消息，但在过去两个月其股价下跌了超过20％。至于绿城服务，我们认为其淡仓增加主要是由于过去几周股价涨幅达到约20％所致。
        东风集团股份的淡仓显着下降。在截至7月13日当周，东风集团股份的淡仓减少了19.7％（图3）。我们认为其淡仓减少主要是由于空头回补，因该股已较年初的高位下跌超过25％。
        资料来源：每逄周五，香港证监会都会公布可进行卖空股份在一周前的合计淡仓数据。港交所每天都发布有关卖空活动的数据（没有延后性），但数据只反应当天新开的淡仓,但没有未平仓的卖空统计。因此，香港证监会数据的最大用处是提供每只股票的未平仓淡仓，投资者可以跟踪每周的净变动。然而，数据仍有一些限制：该数据无法涵盖使用场外衍生产品进行的卖空活动。
        以三个角度分析数据：（i）7月6日至13日之间的淡仓净变动；（ii）淡仓占自由流通量的比例；（iii）淡仓的绝对金额。