太平洋证券-安克创新-300866-全渠道多品类齐发展，高质量稳增速有望延续-210821

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事件：公司于2021年8月19日晚发布2021年半年度报告，报告期内公司实现营业收入53.71亿元，同比增长52.24%；实现归属于上市公司股东的净利润4.08亿元，同比增长47.63%，其中扣除非经常性损益后的净利润为3.00亿元，同比增长22.83%。

全品类增长，打造多个标杆品牌。

2021年上半年，安克创新毛利率为44.88%,同比持平;净利率为7.60%,同比下滑0.24个百分点。

公司上半年业务规模扩张，因此三费有所增长，其中销售费用同比增长76.92%，管理费用同比增长65.29%。

另外，财务费用率为0.32%，同比上涨近267%，主要是受人民币升值影响，报告期间产生约1245.77万元的外币汇兑亏损。

目前来看，美元走势相对之前的波动较为平稳，公司作为以境外收入（占比96.71%）为主的企业，下半年兑汇方向的损益有望逐步降低。

2021年6月由Kantar公布的“BrandZ中国全球化品牌”榜单，安克创新荣登第13名，旗下五大主要品牌均在各自领域获得了较高的销量及品牌美誉度。

（1）充电类产品系安克创新的核心产品，占总收入的44.15%，实现营收23.71亿元，同比增长43.64%。

受益于快充的需求增长及新产品技术的创新，充电类毛利率提升1.36个百分点。

（2）在5G通信、智能家居、自动驾驶等行业蓬勃发展的背景下，智能创新类产品为公司近年的高速增长板块，1H2021营收增速高达68.29%，为公司营收贡献17.26亿元。

（3）第三大产品线为无线音频类，2021年上半年实现营收12.45亿元，同比增长48.56%。

公司三大品类所在的行业均有较大的上行空间，安克通过自身强大的研发及供应链管理能力，充分发挥运营优势，在提升现有品牌渗透率的同时紧跟时代技术迭新，未来将持续推出新品，为业绩增添增长动能。

巩固海外市场，多元渠道持续扩张。

北美、欧洲为公司前两大销售市场，1H2021分别实现营收25.85亿元、11.02亿元，合计占总营收比例高达68.64%。

中国本土作为公司重点开拓的市场，线上方面不仅入驻了天猫、京东、拼多多等主流B2C平台，还拓展了抖音、小米有品等多种渠道；线下渠道已入驻APR、免税、机场等大型零售集团；报告期间境内实现的营收为1.76亿元，同比增长296.4%，占营收比例提升2.03个百分点。

公司将持续扩大美国及欧洲等发达国家的市场份额，同时加大中国、东南亚及拉丁美洲区域等新兴市场的拓展力度，。