安信证券-6月全球经济数据预览：发达新兴全面轻微改善-180722

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        发达新兴全面轻微改善--6月全球经济数据预览    
        我们是全市场对全球经济监测非常全面和连续的机构，在盈利债务周期框架下持续跟踪全球GDP占比超过3/4的15个经济体。  
        在发达经济体的带动下，5月全球综合PMI再度出现轻微改善，但新兴则出现了较为全面的回落。根据Markit的数据，在新兴经济体中，中国表现较好，中采PMI更是出现了全面的上行；在发达经济体中，美国亦表现较好，ISM的PMI更是全面大幅上升。在上述组合下，基本面数据支持美元走强，CRB综合指数则有下行压力（详见《发达继续走强，新兴转头回落--5月全球经济数据预览》，2018-6-20）。后续更为丰富的数据显示，新兴虽然走弱，但发达带动全球轻微改善，美英有所改善，中日表现平稳，欧元区出现下行。  
        包括发达和新兴在内，6月全球综合PMI出现轻微改善。根据Markit的数据，在新兴经济体中，中国表现较好，不过中采综合PMI则有所回落；在发达经济体中，美国则表现较差，不过，ISM的PMI则出现全面上升。在上述组合下，基本面数据对美元走强的支持开始削弱，但CRB综合指数亦不具备上行的条件。
        风险提示：有重要因素未列入分析框架。