山西证券-石油化工行业周报：沙特减少出口为油价带来支撑，短期油价仍承受下行压力-180722

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        核心观点
        上周WTI  原油以及布伦特原油均实现下跌，WTI  原油期货价格收于69.46  美元，周跌幅2.18%；布伦特原油价格收于73.07  美元，周跌幅3.00%。油价已经连续三周下跌，目前基本回吐了OPEC  峰会以来的所有涨势。随着美国、沙特等国的原油进入市场，投资者重新开始担忧供应过剩，这拖累了国际油价。中美贸易争端可能导致经济放缓，美国和中国的石油需求下降，可能会对市场造成严重影响。然而欧佩克最大的产油国沙特阿拉伯宣布将于下月缓和其出口，虽然沙特及其他主要生产国依然准备增加产量，但沙特将控制出口水平，缓解市场对供应过剩的担忧，从而为油价带来支撑。总之，地缘政治因素是影响原油市场最大的不确定性因素。主要不确定性来自美国对伊朗再次实施的制裁，以及委内瑞拉的政治和经济动荡。此外，利比亚、尼日利亚和伊拉克等国的石油生产前景也严重依赖政治稳定。
        市场回顾
        上周石油石化（中信）指数下跌0.70%，沪深300  指数上涨0.01%，石油石化板块跑输大盘0.71%。上周石化各子板块除炼油板块外其余均有所下跌，炼油、油品销售及仓储、其他石化、油田服务、石油开采涨跌幅分别为0.68%、-0.52%、-0.70%、-0.72%、-2.27%。
        行业动态
        化工行业半年报集中预喜  龙头企业价值受青睐：截至7  月13  日，1575家公司披露2018  年上半年业绩预告。其中化工行业近150  家公司发布业绩预告，预喜约90  家，在所有上市行业板块中预喜数量排名首位。
        投资建议
        重点关注新安股份，有机硅行业景气上行，业绩有望持续受益；神马股份，尼龙66  产业链龙头。关注新宙邦，电解液行业领军企业，行业优势明显。利安隆，高分子抗老化剂龙头，受益于行业快速增长，供需格局改善。关注大炼化标的如恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份。
        风险提示
        油价大幅波动的风险、产品价格大幅波动的风险、炼化项目投产不及预期的风险