东方证券-2018年7月9日~7月20日策略双周报：双周港股策略跟踪-180723

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        过去两周（2018/7/9-2018/7/20），恒生指数下跌  0.3%，收  28224  点，累计成交8712  亿港元。恒生国企指数上涨跌  0.6%，收  10683  点，累计成交  2272  亿港元。
        资金流向：本周沪市港股通资金净流入  16.12  亿港元，深市港股通净流入  50.09亿港元。板块方面，公用事业、消费者服务涨幅居前，分别为  4.5%、2.6%；资讯科技、电讯跌幅居前，分别为  1.5%、1.0%。港股通个股方面，允升国际、光启科学等涨幅居前，分别为  106.3%和  66.7%；新源万恒控股、中粮包装跌幅居前，分别为  22.9%和  21.5%。
        重要资讯：  
        7  月  11  日，第五轮中德政府磋商联合声明全文发布，双方致力于通过世界贸易组织现有机制解决贸易争端，反对一切形式的保护主义。
        7  月  13  日，住建部表示，因地制宜推进棚改货币化安置，商品住房库存量较大的地方，可以继续推进棚改货币化安置。
        中国二季度  GDP  同比增长  6.7%，预期  6.7%，一季度增速为  6.8%。上半年  GDP  同比增  6.8%，2018  年增长目标设为  6.5%左右。
        公司简讯：  
        7  月  10  日，华能新能源发布公告，6  月公司完成总发电量  1507.3  吉瓦时，同比增长  2.0%。2018  年上半年公司完成总发电量  13609.6  吉瓦时，同比增长  14.7%。
        7  月  12  日，龙源电力完成总额  10  亿元人民币的超短期融资券发行，票面利率为  4.15%，募集资金将主要用于置换该公司金融机构借款，
        7  月  13  日，福寿园旗下“洁昇”牌智能环保火化机在俄罗斯成功点火，有望以此打开欧洲市场。
        投资建议：  
        我们看好消费品涨价预期以及消费升级下，消费品行业的盈利成长前景，我们认为中国新一轮的消费复苏，为更长期的趋势，而非短期反弹；同时，我们也看好业绩与现金流同步恢复的风电板块。
        在消费品板块中，我们更看好必选消费这一子板块的向上空间，主要源于必选消费市场基本为本地公司所垄断，而本地可选消费公司在消费升级中较易受到国际品牌冲击。我们推荐受益于中国殡葬消费升级以及人口老龄化、业绩有望通过兼并收购实现跳跃式成长的福寿园（1448.HK，买入）；正处于产品升级且分红比例高的恒安国际（1044.HK，买入）；受益于猪价下行周期、但短期受中美贸易战影响超跌的肉制品龙头万洲国际（0288.HK，买入）；
        可选消费板块我们首推体育服装：受益于居民健康意识的觉醒，体育服装龙头企业重新恢复快速增长态势。我们推荐有业绩反转预期的李宁（2331.HK，买入）以及体育服饰代工龙头申洲国际（2313.HK，买入）；
        燃气板块我们首推下游运营商：随着中国能源改革以及华北地区农村煤改气工作的稳步推进，燃气行业将受益于销气量及农村接驳两个方面的驱动，主要燃气分销商利润增速  13-30%，我们推荐新奥能源（2688.HK，买入）、中国燃气（0384.HK，买入）；华润燃气（1193.HK，买入）。
        风险提示：  宏观经济下行超预期，公司业绩不达预期