南华期货-原油日报：美伊口水战依旧，油市小幅震荡-180724

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        市场要闻：  
        伊朗外交部发言人表示，如果美国企图阻止伊朗石油出口，伊朗将采取同等的回应措施。
        据路透报道，印度石油部长周一表示，4-6  月，伊朗超越沙特，成为印度国家炼厂的第二大原油供应商，主要因为伊朗提供了更大力度的折扣，印度企业利用此契机扩大自伊朗进口。在本财年前三个月，伊朗向印度出口原油量为  567  万吨，或  45.7  万桶/日。
        据能源资讯机构  JBC，中国  6  月汽油和柴油出口同比增速仍处于高位，短期内将继续支撑其原油输入。预计中国柴油需求将继续偏下行。
        全球油服巨头哈里伯顿  CEO  表示，其部分位于  Permian  盆地的客户正在缩减活动并减少活跃钻机数，预计美国  Permian  盆地所受到的限制将在  2019  年早期得到缓解；国际油市将在未来几个季度稳定改善，北海生产增长和中东产量上升将令  2019  年整体定价改善。
        巴克莱认为，即使在伊朗和委内瑞拉生产中断的情况下，今年第四季度欧佩克原油产量仍将增加  20  万桶/日。预计到  2019  年第二季度伊朗产量将同比下降  70  万桶/日，而（因美国制裁导致）不能出口至欧洲的原油，将转向中印两国。预计  2018-2019  年委内瑞拉产量将从当前的  140  万桶/日跌至  100-110  万桶/日。
        简评：  
        近期，美国和伊朗的口水战继续升级。美国总统特朗普在推文中，要求伊朗永远不要再威胁美国，否则将面临历史上前所未有的后果。而伊朗则警告美国称“不要玩弄狮子的尾巴”，并威胁称如果原油伊朗原油出口被禁止，伊朗将通过关闭霍尔木兹海峡以切断波斯湾的原油出口。2018  年上半年，每天有  1830  万桶原油与凝析油经由霍尔木兹海峡走向全球，全球原油市场显然承受不了这个数量级的原油中断。但全世界都知道，伊朗并不具备实际封锁该海峡的能力，因为这将遭到美国与波斯湾内产油国的坚决反击，美国海军有能力在数天内瓦解伊朗的封锁。但是，我们认为，伊朗依然有能力通过“小动作”（例如通过制造局部紧张局势）来增加油轮通航风险进而影响通行效率，这也将对全球油市产生一定影响。目前美国与伊朗的口水战暂未落实到任何实际政策之中，未来的发展有待观察。
        我们看到近期国际油价呈现小幅震荡走势，虽然美伊冲突加剧了市场的担忧情绪，但毕竟仍停留在“口水战”阶段，而  OPEC、俄罗斯、美国的原油供应增长却是实实在在发生，短期内油市下行风险大于上行压力。然而，从最新一期的  CFTC  持仓报告中，管理基金净多头的大幅下滑主要是由于大量多头的获利平仓，而空头持仓量未见增长，这似乎在暗示，许多投资者虽然不看好短期内油价上行，但对于在现阶段做空原油也心存顾虑。