国海证券-川恒股份-002895-事件点评：携手欣旺达，第二个“矿化一体”项目落地-211205

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事件:12月3日晚间，公司公告，为进一步支持公司及欣旺达产业发展新布局，提升公司综合竞争力，公司及欣旺达签订《投资合作协议》，双方以合资公司为平台，在磷资源、锂资源及其深加工方面进行投资合作，共同规划建设一期不低于30万吨/年产能的电池用磷酸铁生产线及基础化工配套装置，并根据市场情况和欣旺达需求情况，进一步扩大生产规模，丰富产品类型。

投资要点：各显所长，推动公司“磷氟锂新能源材料”全产业链布局欣旺达是全球领先的3C电池生产企业，在电动汽车动力电芯、汽车动力电池BMS、储能系统领域已形成完善的研发平台，正迈向全球领先的锂电一体化龙头企业。

公司在前端拥有良好的资源优势，直接和间接控制的磷矿资源高达5.3亿吨，并且拥有先进的磷氟化工系统技术和绿色循环产业模式。

公司将与欣旺达共同出资建设瓮安县“矿化一体”新能源材料循环产业项目，本项目总投资70亿元，一期项目投资约35亿元，建设30万吨/年电池用磷酸铁生产线、20万吨/年食品级净化磷酸生产线、3万吨/年无水氟化氢生产线及配套装置项目；二期项目投资约35亿元，建设30万吨/年电池用磷酸铁生产线、20万吨/年食品级净化磷酸生产线、3万吨/年无水氟化氢生产线及配套装置项目。

此次合作有利于充分发挥公司在资源及技术领域的专业优势，开展电池用磷酸铁及相关电池用新材料的研发、生产、销售和技术服务等业务，助力公司“磷氟锂新能源材料”全产业链布局。

深度转型，第二个“矿化一体”项目快速落地9月份以来，公司相继与国轩控股签署《框架协议》及《合作协议》，双方将在磷系电池材料和氟系电池材料领域展开合作，共同设立合资公司，规划建设不低于50万吨/年磷酸铁产能；与贵州省福泉市人民政府签订《投资项目合作协议》，在福泉市分两期投资建设“矿化一体”新能源材料循环产业项目；与蓝剑投资、陈勇共同对万鹏公司进行增资，拟投资建设年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目。

此次与欣旺达的合作，是公司在贵州省黔南州打造的第二个“矿化一体”。