中泰证券-市场资金面周观察：产业资本净减持，沪股通持续净流入-180724

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        市场资金面周观察
        本周资金面情况跟踪（180714-180720）  
        股票市场：近期股票市场资金面的几个重要变化：
        （1）    本周北上、南下资金持续净流入。截至  7  月  20  日，2018  年北上资金净流入  1761.5  亿元（2017  年全年  1997  亿），本周北上资金净流入  37.4  亿。2018  年南下资金净流入  945.9  亿元（2017  年全年  3069  亿），本周南下资金持续净流入  17.2  亿。
        （2）    本周产业资本净减持。本周产业资本净减持  16  亿，其中，高管净减持  8.6  亿，公司净减持  9.3  亿，个人净增持  1.8  亿；4  周平滑后本周增持次数/减持次数达到  1.8。分行业看，本周净增持最多的三个行业是电子（1.8  亿），建筑（1.3  亿），化工（0.8  亿），净增持金额最多的三只股票分别是得润电子、安洁科技、华联控股合计净增持  3.3  亿。
        银行间市场：为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，本周央行连续大额净投放，资金面较为宽松。截至  7  月  20  日，银行间质押式回购加权利率  7  天收于  2.35%，较上周下降  13  bp，6  月  7  天回购利率均值3.34%，较  5  月偏紧。非银方面，本周非银融资小幅回落，DR007  与  R007价差收窄约  3BP。
        债券市场：  国内方面，短端收益率小幅回落，长端收益率有所上升。截至  7  月  20  日，1  年期国债到期收益率为  3.05%，较上周回落  1bp，  10年期国债到期收益率收于  3.51%，较上周上升  2bp，期限利差走阔至46bp。海外方面，本周人民币持续贬值，本周美元指数先升后落。截至7  月  20  日，美元指数小幅回落至  94.5，与上周基本持平；美债方面，本周长短端收益率持续小幅上升。截至  7  月  20  日，美国  10  年期美债收益率  2.89%，较上周上升  6bp。5  月平均  2.34%，4  月平均  2.87%；  1  年期美债收益率  2.41%，5  月平均  2.17%，4  月平均  2.15%；截至  7  月  20日，利差走阔至  48bp。
        风险提示：经济超预期下行，监管超预期等