兴业证券-化工行业周报：陶氏装置再现不可抗力，全球MDI需求强支撑；农药价格上涨、烟煤价格下跌-180723

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        投资要点      
        中国化工品价格指数（CCPI）：本周涨幅  0.0%，本月涨幅  1.7%，年内跌幅  3.3%，相比去年同期涨幅  10.8%。
        一周涨幅较大的产品：TDI（华东），涨幅  15.0%；丁二烯（华东），涨幅7.3%；中国  LNG  现货（华北），涨幅  5.6%；棉短绒（短丝，山东），涨幅5.4%；联苯菊酯（华东），涨幅  5.3%。
        一周跌幅较大的产品：丙烯酸丁酯（华东），跌幅-9.6%；维生素  B12  液相1%（国产），跌幅-8.2%；碳酸锂（电池级，江苏），跌幅-7.8%；双氧水（27.5%），跌幅-6.0%；丙烷（华东冷冻到货  CIF），跌幅-5.9%。
        陶氏装置再现不可抗力，全球多处关键装置停产或降负；海外经济强势运行，纯  MDI  货源持续紧张、聚合  MDI  需求旺季将至，MDI  景气再前行。
        本周纯  MDI（华东）报价上涨  0.07  万元/吨至  2.95  万元/吨，周环比涨  2.6%；聚合  MDI（华东）价格上涨  0.02  元/吨至  1.95  万元/吨，周环比涨  1.0%。
        陶氏装置再现不可抗力。本周，陶氏称由于其设备故障超出合理控制范围，陶氏聚氨酯业务部正式宣布其所有  MDI  产品遭遇不可抗力，包括但不限于以下产品：PAPI，ISONATE，ISOBIND，VORACOR，DELTA-THERM，DURELAST，ENHANCER，HYPERLAST，SPECFIL，SPECFLEX，TERAFORCE，VORAFORCE，VORALAST，VORALUX，VORAMER，和  VORASTAR。据天天化工统计，受影响的陶氏美国德州  Freeport  工厂现  MDI  产能约  40  万吨（占北美地区  MDI  总产能约  26%）；该装置建设年代久远、设备运转不畅，其于  2017  年  9-10  月、2018  年  1-2  月分别因美国哈维飓风、美国极寒天气宣不可抗力停车。本次事故停产时间预期较长，若主要设备损坏，寻供应商重新订制至少需要一个月时间。
        全球多处关键装置停产或降负。包括陶氏美国德州  40  万吨装置在内，当下全球多套装置仍处于停产或降负中；万华化学山东烟台基地  60  万吨装置正常停产检修中（于  6  月  16  日停车，预计检修  45  天），科思创上海漕泾  50  万吨装置降负生产中（因合成装置运行问题本周暂停报价），BC  公司匈牙利  30  万吨装置长周期停产检修中（预计检修期为  7  月中旬至  9  月底；期间万华中国工厂将调货补充欧洲当地供应），联恒上海漕泾  21  万吨
        风险提示：化工产品需求不达预期的风险，国际油价大幅下跌的风险，环保落实不力的风险