民生证券-家电行业：二季度基金持仓，家电占比环比持平-180723

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        报告摘要：
        2018Q2股票型开放式基金：投资总市值较Q1减少，重仓持股市值占比同比提升
        我们选取股票型开放式基金重仓持股情况进行分析：2018  年二季度末股票型开放式基金股票投资总市值6051  亿元（较Q1  减少146  亿），其中前十大重仓股持股总市值2615  亿，占投资总市值比重43.2%，占比较一季度微降，较去年同期提升。
        重仓股中行业占比：家电排名第五
        分行业看，2018  年二季度末股票型开放式基金重仓持股中，食品饮料、银行、非银、医药、家电排名前五，分别占样本基金股票投资总市值6.3%、5.9%、5.7%、5.0%和2.9%。按照占重仓持股市值比例计算，食品饮料、银行、非银、医药、家电占重仓市值比例分别为14.5%、13.6%、13.2%、11.6%和6.8%
        占比环比增幅：家电占比与Q1基本持平
        占比增幅方面，股票型开放式基金重仓持股中，2018  二季度末较一季度末占比增加最多的为医药行业，环比提升1.53pct，其次为食品饮料，环比提升0.92pct，家电占比与Q1  基本持平（微增0.01pct），较2017  年四季度占比提升0.1pct。
        重仓家电股结构：格力电器、美的集团、青岛海尔排序前三
        在重仓的家电行业中，2018Q2  格力电器占比39.8%，排名第一，较Q1  提升1.6pct，较2017Q4  提升2.6pct；美的集团占比33.3%，排名第二，较Q1  下降0.4pct，较2017Q4  下降1.5pct；青岛海尔占比7.6%，排名第三，较Q1  下降0.4pct，较2017Q4增加0.8pct。与2017  年四季度相比，2018  年二季度股票型开放式基金家电个股中，厨电个股老板电器、华帝股份占比下降明显。
        投资策略：当前家电板块具备较好配置机会
        我们认为家电板块当前具备较好配置机会，关注以下三类公司：一是地产预期阻力小，自身处于上行周期的个股，如青岛海尔、荣泰健康等；二是人民币贬值利好的公司，如新宝股份、莱克电气、万和电气等；三是具备良好基本面的空调产业链个股，如格力电器、美的集团、三花智控等。
        风险提示：原材料价格大幅波动风险；终端需求萎靡风险；汇率波动风险