中信期货-农产品策略日报：储备棉成交率提升，玉米陈粮供给压力较大-180726

《中信期货-农产品策略日报：储备棉成交率提升，玉米陈粮供给压力较大-180726（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-农产品策略日报：储备棉成交率提升，玉米陈粮供给压力较大-180726（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        观点：7月马棕出口略有改善  油脂价格小幅上涨
        信息分析：
        （1）7月25日大连盘棕榈油价格小幅上涨，截止收盘，1901合约开盘4770，最高4786，最低4764，收盘4772，涨8，日增仓2814，持仓量334466。
        （2）AmSpec  Agri:马来西亚7月1-25日棕榈油出口环比增4.97%。据外电7月25日消息,检验机构AmsPec  Agri  7月25日公布称,马来西亚7月1-25日棕榈油出口较前月同期出口的860,217吨增4.97%至902,979吨。
        （3）SGS:马来西亚7月1-25日棕榈油岀口环比增加5.6%至910,774吨。据外电7月25日消息,船货验证机构SGS周三公布的数据显示,马来西亚7月1-25日棕榈油出口较前月同期增加5.6%至910,774吨。6月1-25日出口为862,215吨。
        逻辑：国际市场，马棕仍处增产周期，出口需求不佳，中长期将施压油脂价格。国内市场，上游供应，棕榈油库存小幅下降，豆油库存回升，油脂整体供应仍充足。下游消费，当前豆棕价差较小，棕油市场冷清，豆油成交相对较好，油脂消费季节性转淡。综上，7月马棕库存或继续增加，油脂价格反弹空间受限。
        操作建议：逢高沽空
        风险因素：原油价格大幅上涨，刺激油脂价格上涨。