财通证券-A股2018年中报预告分析：创业板业绩下滑、中小板业绩回升-180726

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        投资要点：  
        截止到  2018  年  7  月  23  日，全部  A  股业绩预告披露的公司共有  2130家，披露率为  60.29%。其中创业板、中小板、主板分别有  729、907、494  家，披露率分别为  100%、99.45%、26.11%。按照业绩预告类型，我们将其分为向好（预增、续盈、扭亏、略增）、恶化（预减、续亏、首亏、略减）和不确定三类，其中，中小企业板业绩向好公司所占比例较高，达  73.10%，其次为创业板为  66.39%，主板业绩预告向好比例相对较低，为  60.53%。市场整体业绩预告向好比例为67.89%。
        创业板业绩大幅回落，中小板业绩回升。创业板  2018  年中报预告业绩增速为  10.19%，较  2018  年一季报的  28.71%出现大幅下滑，创业板（剔除温氏股份）、创业板（剔除温氏股份、乐视网）、创业板（剔除温氏股份、乐视网、坚瑞沃能）2018  年中报预告净利润增速分别为  12.47%、13.28%、17.81%，分别较一季报下滑  18.97、23.58、22.85  个百分点。中小企业板  2018  中报预告净利润增速为  20.93%，较  2018  年一季度的  18.93%增加  2  个百分点。
        A  股龙头效应显著。以  2018  年  7  月  23  日收盘价计算各股票市值，当前市值小于  50  亿的公司  2018  年中报预告业绩增速为  0.43%，市值在  50-100  亿之间的为  11.10%，市值在  100-200  亿之间的为  54，66%，市值大于  200  亿的为  45.98%。市值越大，业绩增速相对越好。
        周期类  2018  年中报预告业绩增速大幅回升，消费类业绩连续小幅改善，TMT  类业绩增速下滑至负区间。金融地产类披露率较低，暂不  具  有参考价值。周期、消费、TMT、金融地产类2017Q4/2018Q1/2018H1  业绩增速分别为  61.88%/34.32%/59.18%、19.13%/21.62%/22.72%  、  22.29%/22.89%/-5.78%  、12.88%/9.18%/54.07%。
        石油石化、钢铁、轻工制造、计算机业绩改善明显。在披露率大于50%的行业里，石油石化、钢铁、轻工制造、计算机等行业中报预告业绩较一季报大幅提升。其  2018  年中报预告及一季报业绩增速分别为  183.26%/32.69%  、  165.49%/90.53%  、  33.96%%/6.76%  、15.72%/-7.46%。通信、建材、农林牧渔行业中报预告业绩较一季报出现大幅下滑，其  2018  年中报预告及一季报业绩增速分别为-109.565/50.53%、92.97%/191.19%、-62.05%/-5.72%。
        风险提示：实际业绩与预告业绩大幅偏离