南华期货-国债期货日报-180726

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        市场判研  
        国债期货周四继续回暖，收盘全数小幅上涨。国债期货主力合约T1809收盘报95.495，较上日结算价涨0.07%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报98.235，较上日结算价涨0.08%。
        逆回购连续暂停，资金面方面宽松依旧，Shibor利率悉数下跌，其中隔夜品种跌2.8bp报2.3210%；银行间质押式回购利率亦多数下跌。央行周四继续未进行逆回购操作，当日有700亿逆回购到期，实现净回笼700亿元。本周OMO已锁定净投放，加之月底财政支出力度加大，资金面有望保持平稳偏松态势。国常会要求财政金融政策协同发力，积极的财政政策更加积极、稳健的货币政策松紧适度，未来经济仍有下行压力，利率往下的空间或还未结束。
        银行间债市方面，现券同步反弹，收益率小幅下行，短端幅度大于长端。10年国债活跃券180011收益率下行约3.0bp，10年国开活跃券180205收益率则下行约2.8bp。一级市场方面，国开行招标发行的3和7年期固息债，中标收益率分别为3.6082%和4.1984%，均低于中债估值，需求尚可。外汇方面，美国总统特朗普与欧盟委员会主席容克就缓和欧美贸易争端达成协议，美指暂缓跌势。
        操作上，预计国债期货维持震荡，建议投资者减仓止盈。
        结论：建议投资者减仓止盈。
        时事要闻  
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