华创证券-钢铁行业可抵扣亏损对企业现金流和利润的影响专题研究：钢企还有多少税盾可以用？-180726

《华创证券-钢铁行业可抵扣亏损对企业现金流和利润的影响专题研究：钢企还有多少税盾可以用？-180726（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-钢铁行业可抵扣亏损对企业现金流和利润的影响专题研究：钢企还有多少税盾可以用？-180726（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        可抵扣亏损的分类：可抵扣亏损分为两类，其中未确认的可抵扣亏损即可以增厚现金流又可以增厚利润。而已确认为递延所得税资产的可抵扣亏损则只可以增厚现金流。
        2017  年可抵扣亏损对企业盈利的影响。由于2015  年行业普遍亏损，2017  年许多钢企尚有未确认的可抵扣亏损，所得税费用较低，其中所得税费用减少最多的为宝钢股份（19.48  亿）、华菱钢铁（7.64  亿）、马钢股份（6.48  亿）、南钢股份（6.40  亿），太钢不锈（5.65  亿）、首钢股份（5.60  亿）、韶钢松山（5.38  亿）、山东钢铁（4.49  亿）、八一钢铁（2.69  亿）等，相当于直接增厚了对应数额的利润。
        2018  年还有那些企业有税盾。2018  年尚存在未确认的可抵扣亏损的企业有宝钢股份（79.52  亿）、马钢股份（67.13  亿）、华菱钢铁（57.93  亿）、韶钢松山（37.83  亿）、本钢板材（21.05  亿）等。企业在2018  年的盈利未超过以上未确认可抵扣亏损的数额，就可以不产生所得税费用。但需要注意部分企业的子公司较多，各子公司为独立的所得税纳税人，则税盾不可以在不同的子公司之间流转，会影响本年实际产生作用的税盾数量。其中宝钢和华菱可能面临这个问题。
        风险提示：钢价下行盈利变少未确认的可抵扣亏损不能产生效果