东方证券-餐饮旅游行业出境游月报：出境游复苏继续，日韩游表现突出-180727

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        最新一期数据显示，二季度出境游回暖继续。  航空数据中，出国游继续快于港澳台；目的地数据中，日韩5月份增速突出。整体高景气继续。
        民航数据：
        中国民航信息网络：4月中国商营航空公司国际航班订座量74.26万个，外国及港澳台地区航班订座量20.4万个，同比增长20.7%/8.44%，整体订座量继续回暖。
        中国民用航空局：4月港澳台航线运输量达到93.8万人，同比增长11.67%，国际航线运输量为539.7万人，同比增长26.6%，港澳台运输量增速稳定，国际航线运输量显著提升。
        四大航空公司：6月航空公司经营情况显示，四大航国际航班载客量为443.63万人，同比增长20.65%，港澳台（地区）航班载客量为96.58万人，同比增长13.81%，国际航线回暖显著快于港澳台航线。
        主要目的地情况：
        港澳台地区：
        香港：5月，香港游实现381.74万人，同比增长10.65%，Q1香港游整体实现1218.13万人，同比增长12.55%，维持了17年三季度起回暖态势。
        澳门：5月，澳门游实现186.09万人，同比增长9.3%，Q1总人数达603.13万人，同比增长13.42%，维持2017年Q4两位数的增长态势，突破过去两年间整体低迷的态势。
        台湾：2018年4,5月份赴台旅游人次达22.78/19.16万人，同比增长6.33%/-5.1%，台湾游下行趋势明显，整体依旧低迷。
        亚洲地区：
        日本：5月份日本游实现66.86万人次，同比增长29.31%，Q1赴日旅游人次达194.36万人次，同比增长17.89%，赴日游持续回暖趋势明显。
        韩国：5月份赴韩旅游人次增速回升，实现37万人次，同比增长46.13%，2018Q1赴韩旅游人次为105.39万人，同比下跌30.52%，韩国游五月份回复高增长，回暖趋势明显。
        泰国：5月份赴泰国旅游人次达到86.92万人，同比增长14.05%，2018Q1赴泰国旅游人次为317.45万人次，同比增长30.15%，泰国游热度依旧。
        其他：
        4月最新数据显示赴新加坡旅游人数达29.08万人，同比增长15.34%，同期澳大利亚游人数达11.96万人，同比增长9.02%。
        投资建议：出境游板块关注众信旅游(002707，未评级)、腾邦国际(300178，未评级)、凯撒旅游(000796，未评级)。
        风险提示：系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等’