国元证券-产业互联网行业周报：2018Q2上海钢联受基金增仓-180723

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        投资要点：
        市场及行业动态：
        上周截至周五  7  月  20  日，我们跟踪的  B2B  标的多数下跌，连续上涨的公司为科通芯城（2.69%）、上海钢联（4.65%）。同期市场表现为，沪深  300（0.01%）、中小板（-0.38%）、创业板（-0.55%）。市场目前表现主要受到贸易战以及国内去杠杆的不利影响，宏观层面对市场的影响较大。
        近期，公募基金二季报披露完毕。按照持股比例，上海钢联位居  2018  二季度基金增仓标的排名第  36  名。持有基金数  15  家，持股比例  12%，增仓幅度  5%，持股数量  1836  万股。行业方面，主要增持计算机、医药生物和传媒行业，增持股数分别达到  7.23  亿股、6.10  亿股和  4.65  亿股。
        公司核心数据跟踪：上周，钢银电商成交量稳定，约9  万吨/天。生意宝本周公告签约  3  家供应链金融客户，额度  5000  万-1  亿元之间，客户发展速度较快。
        推荐公司：上海钢联（300226）理由（1）业绩高速增长，处于成长期。钢银电商自有资金规模不断扩充，后续可能存在股东资金支持，供应链服务规模有望扩大，带动净利润增长。（2）钢铁数据垄断，沪深河深，钢铁领域有定价权，变现空间大，钢联数据客户数量及产品价格增加明显。（3）电商市场占有率有大幅提升空间，钢银电商属于细分领域第一梯队，目前市场占有率只有  10%左右，第一梯队电商仅有  3  家。
        不考虑配股影响，预计公司  2018-2020  年归母净利润分别  为1.22/2.07/3.56  亿元，对应  EPS  为  0.76/1.30/2.23  元/股，维持公司“买入”评级。
        风险提示：资金投入不及预期，资讯业务拓展不及预期，供应链金融可能信用风险，竞争对手加大投入，等。