新时代证券-传媒行业周报：关注半年报超预期表现标的，持续看好版权行业成长空间-180729

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        核心观点及投资建议：
        上周（7  月  23  日—7  月  27  日），传媒行业指数（SW）上涨  0.8%，同期沪深  300  上涨  0.81%，创业板指下跌  0.93%，上证综指上涨  1.57%。传媒指数相较创业板指数上涨  1.73%。各传媒子板块中，平面媒体下跌  0.54%，广播电视上涨  2.51%，互联网上涨  0.35%，电影动画上涨  1.21%，整合营销上涨  1.11%。
        电影方面，截至  7  月  29  日  14  点，《西虹市首富》上映  3  天，本周票房6.85  亿夺得榜首；《摩天营救》上映  10  天，本周票房  2.46  亿夺下亚军；紧随其后的是上映  3  天的《狄仁杰之四大天王》。游戏方面，腾讯手游《绝地求生：刺激战场》《王者荣耀》分别保持下载榜和收入榜榜首地位。电视综艺方面，精品剧持续推出，《面具》《猎毒人》《一千零一夜》等排名领先，《跨界歌王》领跑综艺节目。
        本周  A  股市场整体涨跌较为温和，沪深  300  上涨  0.81%，创业板指下跌0.93%，申万传媒指数上涨  0.80%，市场表现在申万  28  个一级行业指数中排名第  20。当前国内资金、政策面有宽松迹象，外资继续入场，市场成交量持续活跃，历经  3  年多的估值下杀，传媒板块估值已经处于历史低位，市场对确定性的偏爱已经使得传媒行业整体估值受压制。八月将至，我们认为半年报业绩持续高速增长或超预期的传媒标的有望率先获得市场关注，在行业子领域方面持续看好版权行业的成长空间。从行业和公司基本面角度，我们认为优质龙头公司从估值和成长性角度，已经具备长期配置价值。随着市场流动性、风险偏好的边际改善，优质公司将经历估值修复过程。我们认为当前投资主线：1）以版权为核心的优质成长龙头公司，行业高速成长带来的成长机会；2）细分行业超跌的优质龙头公司，市场回暖带来估值修复机会。
        推荐组合：视觉中国、新经典、捷成股份、安妮股份；重点关注：快乐购、华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。
        重点公告：
        【世纪天鸿】2018H1  预计实现营业总收入  1.09  亿元，同比增长  6.56%，归母净利润  0.07  亿元，同比增长  46.53%；
        【哈工智能】2018H1  业绩快报，公司营业总收入  11.93  亿元、归母净利润0.65  亿元，同比增长  110.96%，64.07%；
        【北纬科技】2018H1业绩快报，公司营业总收入1.32亿元，同比减少54.82%，归母净利润  0.29  亿元，同比减少  63.14%；
        【安妮股份】2018H1  业绩快报，公司营业总收入  3.48  亿元、归母利润  4903.62万元较上年同期分别增长  21.64%、29.98%；
        【盛通股份】2018H1  预计归母净利润  5,022.68  万元，同比增长  66.33%。
        行业新闻及产业动态：
        1.  《镇魂》复盘：一场水到渠成的圈层逆袭；
        2.  中国成全球最大游戏市场：总收入接近  380  亿美元；
        风险提示：创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。