新时代证券-化工行业周报：下半年化工板块不悲观，继续推荐行业龙头、业绩白马-180729

《新时代证券-化工行业周报：下半年化工板块不悲观，继续推荐行业龙头、业绩白马-180729（27页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新时代证券-化工行业周报：下半年化工板块不悲观，继续推荐行业龙头、业绩白马-180729（27页）.pdf（27页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周个股观点：
        我们对下半年化工板块行情仍然看好：1）根据已经披露的业绩预告，受益环保督查和行业格局优化，化工龙头中报业绩靓丽，不少公司业绩创下历史季度新高，预计  3  季度业绩有望延续；2）宏观环境和市场情绪近期得到呵护：监管政策边际放松、国常会释放“稳增长”信号以及央行近期开展5050  亿的  MLF  等，随着下半年农村基建有望启动，未来经济增长韧性仍在；3）特朗普压制高油价与中东复杂局势之间博弈，继续维持油价短期震荡、长期稳中有升的观点。4）化工金九银十传统旺季行情值得期待。看好估值修复主线，建议围绕行业龙头、业绩白马选择相关标的。
        细分行业推荐及相关标的：
        1）农药：农药生产过程中伴随大量三废排放，且污染严重、处理成本高，中小规模企业环保处理不规范，存在环保隐患，随着环保督查深入，过去违规排放的高污染农药企业面临限产甚至关停，农药散乱的行业格局正在改善，环保投入到位的农药龙头短期受益价格、长期受益市场份额的提升，相关标的菊酯和麦草畏龙头扬农化工、利尔化学。
        2）涤纶产业链：油价中枢上移提振涤纶全产业链，分环节看，涤纶下游需求旺盛，产能投放有序，处于景气高峰；PTA  新增产能有限，供需格局修复，盈利明显改善；2019  年民营炼化集中投产，全产业链布局形成，业绩迎来台阶式提升。相关标的桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化。
        3）煤化工：油价上涨抬升化工产品价格，煤化工成本优势凸显，产品价差有望扩大，企业盈利受益提升，相关标的华鲁恒升、鲁西化工。
        4）有机硅：全球有机硅供不应求，淡季行情下价格依旧坚挺，2019  年下半年之前全球新增产能停滞，供应将持续紧张。7  月  15  日江西星火  45  万吨有机硅单体装置检修，有机硅供应趋紧，相关标的新安股份、合盛硅业。
        5）MDI：陶氏宣布所有  MDI  产品受到不可抗力(约  34  万吨)、上海科斯创供应不稳(约  50  万吨)、万华  BC  装置检修  2  个月(30  万吨)以及此前万华烟台装置检修(60  万吨)。MDI  供应收紧、价格上涨，相关标的万华化学。
        6）PA66：全球寡头竞争格局，国外生产装置频频不可抗力导致全球供应紧张，上周国内  PA66  再次提高  600  元/吨，价格高位坚挺。
        7）细分子行业高分子材料助剂，相关标的走向世界的成长股利安隆。
        风险提示：环保督查不及预期；下游需求疲软；中美贸易关系恶化