信达国际-港股早晨快讯-180727

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        投資要點  
        市場綜述
        恒指受制29000  點：恒指周四(26  日)高開162  點，報29083  點，創本月以來高位，開市後升幅收窄，之後更倒跌，午後隨A  股走低，最多挫295  點，低見28625  點。尾市跌幅收窄，恒指最終收報28781  點，跌139  點或0.48%。大市成交額只有813  億元。  
        後市展望：短期上試29,000  點
        短期看好板塊：博彩、內銀、內房、建材、基建、軟件、物業管理、油服
        歐美股市個別發展：隔晚美股個別發展，Facebook(fb)第二季業績失色，  拖累科技股表現，納指和標指雙雙下滑，分別跌1.0%及0.3%。歐美達成協議暫停關稅戰，帶動道指升0.4%。歐洲工業股亦受惠，德股和法股分別升1.8%和1%。歐洲央行不加息，歐元兌美元跌0.7%，報1.1643。
        宏觀焦點
        可再生能源配額制年內出台；      歐央行維持利率不變，符預期；  
        企業消息
        長江基建(1038)中期多賺5%，息0.68  元；
        金地商置(0535)、樂遊科技控股(1089)等發盈喜；
        交易建議
        南旋控股(1982)  1.38  元  /  短線目標價：1.50  元  /15.4%  潛在升幅
        因素：i)  集團日前宣佈，與河北宇騰及南冠科技訂立合作框架協議，組成策略聯盟，按55：45的權益比例，利用南冠科技作為其合營工具生產羊絨紗，  計劃年產量為900噸，目標為於2年內全面投產，我們認為此舉可為集團大來穩定的羊絨紗，同時可進一步舒緩成本壓力；面對上半年度成本壓力增加，  集團已成功將成本轉嫁至主要客戶，料本財年成本壓力將有所減輕；同時，  集團上年度接獲Uniqlo約80萬件高單價及毛利率的無缝制編織成衣物(whole-garment)，佔總收入3%，管理層表示本年訂單按年增加超過1倍，  料成為集團新增長動力；
        ii)  隨著上遊原材料價格近期稍由高位回落，高單價及毛利率的無缝制編織成衣物(whole-garment)收入佔比增加，及人民幣再度轉弱，利集團上半財年業績改善；  
        iii)  現價相當於2018/19財年預測市盈率約5.4倍，仍較本港及台灣上市同業平均19.5估值大幅折讓72%，股價自年初高位回落近70%，相信已反映市場對集團上半年業績欠佳、及針織鞋業務競爭加劇的憂慮；隨著營運狀況有望改善，當中包括高單價及毛利率的無缝制編織成衣物衣物(whole-garment)  收入佔比增加，及人民幣再度轉弱，估值可獲向上重估空間；
        iv)  股價於保歷加通道底部現支持回升，並升抵我們早前推介時目標價1.22  元，現時保歷加通道向上擴闊，MACD信號線「牛差」擴大，續利股價回升。
        龍源電力(0916)  6.99  元  /  短綫目標價：7.65  元  /  11.7%潛在升幅
        因素：i)  集團為中國最大的風力發電商，於2018年首5個月，集團風電發電量為182.1億千瓦時，同比增長22%，而首5個月累計棄風率為7.3%，同比下降6.6個百份點；
        ii)  財政部、發改委及國家能源局於6月15日聯合下發了第七批可再生能源電價附加資金補貼目錄，預期是次補貼目錄的出台有利集團等新能源運營商的現金周轉。此外，國家能源局於5月發佈《關於2018年度風電建設管理有關要求的通知》，令市場憂慮未來新增項目的電價有下行壓力，但集團今明兩年的新項目大多已獲批，加上目前國家其中一個主要政策目標為降低棄風率，中長期而言有助舒緩電價下行的壓力；
        iii)  市場預計集團2017-2019年盈利年複合增長約12%，現價相當於2018年預測市盈率約9.1倍，低於近5年的平均值為12.4倍；
        iv)  股價於250天線現支持回升，近三個月正營造「頭肩底」形態，近日受制於「頸線」(約7.00元)，若能於成交配合下突破兼企穩，利股價續試高位。