川财证券-军工行业周报：我国成功发射两颗北斗三号导航卫星-180729

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        川财周观点    
        本周军工板块上涨4.07%，其中航空、航天、地面兵装、船舶子板块分别上涨3.66%、3.51%、4.56  %、5.02%。本周全军武器装备采购信息网共发布采购公告55条，截止7月28日，2018年已累计发布采购公告367条，远高于2016-2017两年采购公告次数之和（247次），侧面印证全军武器装备采购需求明显改善。从近期已发布2018半年业绩预告军工企业来看，军工板块业绩整体表现较好，其中航空、军工信息化等个股业绩表现突出，如中航飞机、中航电测、景嘉微、耐威科技等。近期美国与伊朗之间相互喊话频繁冒出火药味，伊总统表示将坚决抵抗美国威胁，国际安全形势更加复杂多变，提升军工板块热度。我们认为，军工板块估值当前处于近三年来低位，随着军改逐步落地、国防预算快速增长，军工板块行业基本面明显改善；同时，科研院所改制将不断深入，军民融合逐渐走向深度融合。建议关注航空装备板块和体制改革两条主线：一是航空装备相关个股，如中航飞机、中航沈飞、中直股份、中航电子、中航机电、中航电测等；二是体制改革相关标的，航天动力、航天信息、国睿科技、四创电子、雷科防务、杰赛科技等。  
        市场表现    
        2018年初至今，军工板块累计下降17.14%。本周涨幅前三的板块分别是钢铁、建筑装饰、建筑材料，涨幅分别为8.05%、7.40%、6.47%；跌幅前三的板块分别是医药生物、电子、休闲服务，跌幅分别为2.93%、0.77%、0.55%。个股方面，周涨幅前五的个股为航天动力、中航电子、天海防务、中航机电、国睿科技，涨幅分别为13.18%、11.69%、10.41%、10.16%、9.82%。跌幅前五的个股为星网宇达、海特高新、爱乐达、航新科技、安达维尔，跌幅分别为7.59%、6.52%、3.39%、2.62%、1.69%。  
        行业动态    
        我国"一箭双星"成功发射两颗北斗导航卫星。29日9时48分，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭（及远征一号上面级），以"一箭双星"方式成功发射第33、34颗北斗导航卫星。（新华社）  
        伊朗坚决抵抗美国威胁。伊朗总统鲁哈尼25日表示，伊朗将凭借国内团结坚决抵抗美国的威胁。（新华社）  
        公司公告    
        雷科防务（002413）：公司发布半年度报告，上半年实现营业收入3.93亿元，同比增长33.16%；归属于上市公司股东净利润0.68亿元，同比增长34.64%。  
        风险提示：政策执行不及预期；军工行业估值水平仍相对较高。