西部证券-电力行业周报：上半年行业利润增长，新能源补贴维持20年不变-180729

《西部证券-电力行业周报：上半年行业利润增长，新能源补贴维持20年不变-180729（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西部证券-电力行业周报：上半年行业利润增长，新能源补贴维持20年不变-180729（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ●核心结论
        行业策略：火电：统计局公布上半年电力、热电生产行业实现利润同比增长27.4%，增长主要因需求增长较快，利用小时同比提高和去年上调了煤电上网电价。我们预计下半年需求还将维持高位，利用小时仍将同比提升。同时煤价7月中旬后出现持续下跌，现货煤价已低于去年年同期，而港口和电厂煤炭库存充足，预计煤价短期维持弱势，火电企业将明显受益煤价的走弱，建议关注华能国际和华电国际。风电：国家能源局开会确定配额制的思路和与绿证制度相结合的方式，可再生能源补贴强度维持20年不变。表明国家对可再生能源行业的继续支持态度，该思路将有助于运营商加快收回部分补贴，改善现金流  ，建议关注受益的龙源电力、华能新能源和金风科技等风电运营公司。水电：三季度以来全国降雨较多来水较好，水电进入丰水季，关注长江电力、国投电力等水电公司。
        周热点新闻：1）财经网报道7  月初，国家能源局先后召开两次闭门座谈会，重新确定了配额制的思路和与绿证制度相结合的方式，明确不区分存量、增量资产，可再生能源补贴强度维持20  年不变。可再生能源配额制将于年内出台。（财经网）
        2）国家统计局发布工业企业财务数据显示，上半年全国规模以上工业企业利润同比增长17.2%，其中上半年电力、热力生产和供应业实现营收和利润总额29709.1亿元和1800亿元，同比分别增长11.9%和27.4%。（国家统计局）
        行情回顾：7月23日-7月27日这周申万电力板块上涨了0.64%，跑输上证综指0.93个百分点，跑输沪深300指数0.17个百分点。这周电力板块涨幅前五名公司分别为岷江水电、涪陵电力、西昌电力、湖南发展和闽东电力，分别上涨26.02%、12.30%、12.00%、11.71%和9.55%。跌幅前五名公司分别为ST凯迪、华能国际、华电国际、长江电力和华通热力，分别下跌22.41%、4.34%、2.00%、1.85%和1.63%。
        交易数据监控：截至2018  年7  月27  日，电力行业宁波热电等16  家公司当前股价跌破净资产；富春环保等6  家公司当前股价跌破最近1  年定向增发价格；乐山电力等11  家公司当前股价跌破最近1  年大股东增持价格。
        风险提示：电力需求不及预期；煤价大幅上涨；水电来水较差等。详见报告