光大证券-钢铁行业周报：中期逻辑显现推动钢价和钢铁股集体走高-180729

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        投资建议
        短期关注：（1）本周国内钢价指数上涨1.02%至年内最高水平。我们模拟测算的长流程螺纹钢毛利（不考虑原材料库存影响）亦创年内新高。（2）受环保限产影响，本周五唐山高炉开工率大幅下降近20个百分点至53.66%，对钢铁行业供给将造成较显著影响，本周社会钢材库存亦下降1.03%，整体来看当前钢铁行业基本面向好。
        板块观点：我们预计7  月唐山的空气质量大概率在全国主要城市继续垫底，这将是连续第5  月，再考虑到目前加废钢的性价比低于取暖季期间，因此对于未来半年唐山钢铁供给缩减值得期待。与此同时，资管新规对城投债和基建投资边际上构成利好，因此我们认为低估值的钢铁板块中期逻辑正在逐步显现，有配置的价值。
        股票关注：8  月关注股票：南钢股份、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份、方大特钢。光大钢铁8  月关注股票本周平均涨幅12.28%，跑赢钢铁板块4.22  个百分点
        风险提示：闲置高炉产能以及短流程钢厂复产，需求差于预期，公司经营不善风险等。
        一周回顾
        钢价涨1.02%矿价涨1.22%。Myspic  综合指数上涨1.02%，其中长材价上涨1.48%，扁平材价上涨0.47%，中厚板上涨0.46%。铁矿石综合指数上涨1.22%，冶金焦价不变，废钢价不变。
        社会钢材库存下降1.03%。本周Mysteel  统计的全国重点城市经销商钢材库存下降1.03%，其中长材库存下降1.89%，板材库存增长0.11%。
        钢铁板块大幅上涨。上证综指上涨1.57%，沪深300  指数上涨0.81%，创业板指下跌0.93%；申万钢铁指数上涨8.08%，跑赢沪深300  指数7.27  个百分点。
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