华创证券-食品饮料行业周报：中报行情聚焦绩优公司-180729

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        核心观点
        （一）白酒板块
        核心观点：积极把握半年报行情，加大配置中报超预期标的。
        投资策略：坚持守正，顺势而为，加大配置中报超预期标的。一、坚持主要配置在中长线业绩可持续且稳定的品种上。包括一线白酒茅台、五粮液、洋河、老窖、汾酒；二、顺势而为，配置当下及未来一段时间内业绩增速加快的公司，以及可以看得清未来持续增长的公司。包括地方强势品牌白酒，优选古井、口子，以及后续改善的顺鑫、酒鬼酒、舍得、伊力特。
        （二）大众消费品板块
        核心观点：本周受宏观经济政策影响，市场热度集中于基建相关行业，食品板块表现平淡。建议重点关注啤酒板块，品牌化、高端化是未来行业竞争的核心要素。从百威英博上半年的业绩来看，高端产品快速增长仍然是带动公司收入利润稳步提升的主要推动力，其中中国区高端事业部销量实现三位数增长。此外华润啤酒与京东达成战略合作协议，有利于进一步提升公司品牌形象，步入消费升级快车道。
        投资建议：着眼长远做配置。建议在预期回落期增加啤酒板块的配置。啤酒板块是未来两三年预期边际改善增速加快的板块，优先重庆啤酒、华润啤酒、青岛啤酒。另外建议长远配置可持续增长的伊利股份、安井食品、绝味食品。
        风险提示：高端酒行业竞争加剧，食品品质风险。