开源证券-传媒行业：“首富”接力“药神”，关注暑期档催化下的中报行情-180730

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        摘要
        行业表现  
        本周传媒行业上涨0.80%，在申万28个一级子行业中排名第20，涨幅较上周有所扩大但相对名次有所下降。本周维持近期观点：在全行业去杠杆的政策背景支持下，传媒行业中期内估值受到一定压制，行业会继续经历较长时间的估值修复，部分细分行业的低估值龙头个股已具备一定的投资潜力，关注现金流充裕的上市公司，警惕高商誉高质押比例个股。同期沪深300指数上涨0.81%，创业板指下跌0.93%。  
        细分行业来看，子行业走势均出现上涨，其中营体育指数走势相对较强（+2.12%）；互联网传媒指数表现相对较弱，涨幅为0.38%。  
        行业及公司新闻
        光线传媒拟融资  70  亿  
        Twitter  用户数下滑引恐慌  股价暴跌  20％创  4  年最大跌幅  
        迪士尼  713  亿美元收购福克斯获批  
        国家网信办会同五部门依法处置哔哩哔哩等短视频应用  
        投资建议
        本周起中报开始披露，影视（含院线）、游戏、营销、互联网和教育子版块的龙头企业基本均实现业绩预增。业绩增长持续性成为重要判断依据，细分行业龙头有望持续获益。此外，随着中美贸易战逐渐淡化，市场风险偏好逐步回暖，在垂直细分领域有核心竞争力及行业成长性的次新股有望获取高估值溢价，建议关注分众传媒、金逸影视、视觉中国、完美世界等标的。
        风险提示：商誉减值风险、股权质押平仓风险、其他政策风险