天风证券-A股市场2018年中期投资策略：坚守成长-180729

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        核心判断：
        1、政策转向≠大放水，但缓解了经济断崖式下行的风险
        2、上半年A股微观层面流动性经历了“釜底抽薪”，下半年会逐步改善
        3、随着经济惯性下行，主板类公司还将面临杀业绩的阶段
        4、中小股票内部盈利显著分化，头部成长公司下半年盈利较中报稳健改善
        5、风格上头部成长更占优，规避商誉占净资产比例高、业绩承诺到期的公司
        6、政府和企业的资金投向，决定了产业的发展趋势，据此看好计算机、半导体、军工        7、风险在于全球央行的收紧和贸易战的不稳定性
        风险提示：贸易战风险、业绩超预期下滑