太平洋证券-银行业周报：四行业绩增长可观，信贷投放预期升温-180727

《太平洋证券-银行业周报：四行业绩增长可观，信贷投放预期升温-180727（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《太平洋证券-银行业周报：四行业绩增长可观，信贷投放预期升温-180727（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点：
        本周（7  月23  日-7  月27  日）银行板块上涨1.52%，沪深300  指数上涨0.81%。个股方面，本周涨幅排名前三的是成都银行、上海银行和兴业银行，涨跌幅分别为：7.11%、6.72%、3.62%；涨幅排名最后的三名分别是江阴银行、张家港行和无锡银行，涨跌幅分别为：-3.05%、-2.75%、-2.65%。
        政策面坚持货币政策松紧适度，理财细则缓解银行非标回表压力。上周“大资管新规理财细则”出台，提出经监管部门同意，允许商业银行对过渡期结束后因特殊原因而难以回表的存量非标债券类资产等进行稳妥有序处理，不会强制银行非标资产回表，并在MPA考核时，合理调整有关参数，支持符合条件的表外资产回表，缓解了市场对银行落实资管新规的担忧。本周，国务院常务会议中又指出，货币政策要松紧适度，引导金融机构将降准资金用于支持小微企业、市场化债转股，并鼓励银行发行小微企业债券，表明监管对保持合理社融规模和流动性的决心，信贷政策边际宽松有利于银行调整资产负债结构，理财产品规模有序压降对银行业绩影响将降低。
        银行上半年业绩喜人，资产质量持续向好。本周有三家上市银行发布半年度业绩快报，其上半年业绩均取得较快增长。上半年招商银行、上海银行、宁波银行分别实现归母净利润448  亿元、94  亿元、57  亿元；分别同比增长14.0%、20.2%、19.6%。一季度行业整体净利润增速5.86%，二季度展望有望维持在5.5%以上。虽然去杠杆有一定的影响，但贷款数据回暖，息差也有望稳定。截至上半年末，以上三家银行资产质量均有所好转，不良率分别为1.43%、1.09%、0.8%，较上年末分别下降0.18  个、0.06  个、0.02  个百分点。从整体上看，银行贷款增速回升，可以摊薄不良率；债转股力度加大有助于消化不良，二季度银行业资产质量逐渐转好。
        投资建议：重点关注综合竞争力强的招商银行、工商银行。
        风险提示：严监管的政策风险；信用风险；市场风险。