光大证券-一周通读-180727

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        重点报告摘要
        楼市：哪是葫芦哪是瓢？--追求公平系列报告之八
        发布日期：2018-07-26
        分析师：张文朗/黄文静
        金融周期见顶转向，楼市大周期一去难返，但调控由"一刀切"模式进入"因城施策"阶段，楼市亦由"同步时代"进入"异步时代"。在整体"紧信用"的大方向下，开发商融资分化，"偏门严正门松"，小房企难大房企易。楼市总体上表现平稳，但各地分化明显，一线弱，二线稳，2.5和2.7线火爆，三线分化剧烈。往前看，在"房住不炒"背景下，目前火爆的2.5线和2.7线调控或趋严，下半年全国房地产开发投资总体缓慢回落，全年增速或为5-8%。看远一点，人口结构变化叠加监管和长效机制，楼价或有下行空间。