浙商证券-化工行业周报：涤纶长丝产业链价格大涨，醋酸价格止跌回升-180729

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        本周大事
        7  月28  日恒力股份发布2018  年半年报，上半年公司实现归母净利润18.8亿元，同比增长132.6%，同时公司发布第二期员工持股计划草案，资金总额不超过5  亿元，对应的信托计划资金总额上限10  亿元。
        产品涨跌幅
        本周在浙商跟踪的156  个品种中，平均相对上周上涨0.2%，其中上涨41个，下跌27  个品种。
        涨幅靠前品种：PX（+9.1%）、丁腈橡胶（+7.3%）、丙酮（+6.5%）、聚合MDI（+6.1%）、维生素VC（+5.0%）、醋酸（+4.4%）、天然气现货（+4.0%）、顺丁橡胶（+3.8%）、MEG（+3.6%）、硫酸（+3.1%）；
        跌幅靠前品种：国内天然气（-8.6%）、PTFE  分散乳液（-8.0%）、PTFE  分散树脂（-7.1%）、DMF（-4.9%）、双氧水（-4.6%）、正丁醇（-4.2%）、二甲基硅油（-3.6%）、粘胶短纤（-3.1%）、乙烯（-2.5%）、维生素VA（-2.4%）。
        重点产品价格跟踪及投资建议
        市场重点关注品种：
        PTA：本周PTA  市场一路上行，由于人民币汇率贬值以及PX  价格上涨推动，PTA  期货价格暴涨，而华东市场周均价为6182  元/吨，环比上涨2.96%，CFR  中国周均价为846  美元/吨，环比上涨0.27%。周内蓬威石化、佳龙石化仍在检修，行业开工率81.5%，因台风天气影响，恒力石化、逸盛大化货源运输受阻，港口几乎无库存，现货流通紧张，基差持续走强。
        涤纶长丝：本周涤纶长丝市场淡季不淡，产品价格大幅上涨，当前POY/FDY/DTY  主流价9950  元、9950  元、11150  元/吨，较上周同期分别上涨450  元、200  元、300  元/吨，价格上涨主要因原料上涨，以及库存低位，市场供应偏紧。下游市场本周需求较好，阶段性周期补货，终端坯布价格稳定。
        醋酸：本周醋酸市场价上涨4.4%至4274  元/吨，本周开始供应面稍显缩紧，而环保压力有所缓解，传统下游逐渐开始复工，需求回暖，同时前期醋酸价格下跌较快，价格反弹提振市场信心。目前国内赛拉尼斯装置减负荷运行，预计7  月底8  月初停车检修；国电英力特复工但极低负荷运行。需求面来看，下游跟涨情绪明显，但目前下游仍处于淡季，大多刚需接货。
        磷化工：贵州两大主流磷矿企业上周五涨价之后，国内磷矿石市场观望氛围较浓，企业主要发运前期订单，下游磷肥市场正值秋季市场，企业需求平稳。贵州开磷磷矿石正常开采，现30%品位磷矿石车板价（含税）420  元/吨，矿石60%~70%自用，其余外销，走销状况平稳。湖北地区磷矿石供应紧张，宜昌地区减量明显，下游磷肥企业担忧情绪明显。
        化肥：本周国内尿素市场上半周持续探低，周末基本回归平稳，主产区出厂报价下跌30-60  元/吨至1840-1900  元/吨，成交价1780-1840  元/吨。市场企稳主要由于农需启动，山东及河北地区较为明显，其余市场相对疲软，短时市场也不具备大涨条件。
        本周一铵市场继续盘整，市场成交延续清淡，但原料磷矿石价格上涨，供应紧张，因此一铵价格有看涨预期，目前市场逐步展开冬储，短期一铵高位盘整。本周二铵市场仍平稳运行，受磷矿石价格上涨影响，市场看涨氛围较浓，国内秋肥市场恰逢出口旺季，市场供应紧俏，短期国内市场小幅看涨。
        农药：本周草甘膦市场横盘整理，供应商报价2.7-2.95  万元/吨，市场成交至2.7-2.75  万元/吨，市场需求淡季，生产商下调价格，但难以实质带动需求。本周草铵膦价格小幅下滑，95%草铵膦原药主流报价17.5-18  万元/吨，实际成交价格下滑至16.8-17  万元/吨。
        有机硅：本周有机硅市场在需求疲软下平稳渡过，当前国内DMC  市场主流成交价依旧在34000-35000  元/吨之间，各大主流厂家挺价运行，7  月份疲软需求在8  月份后有望改善，当前下游企业依旧以消化前期库存为主，采购积极性较低，但库存将在8  月份左右消耗完毕，下游企业陆续将开始采购动作。
        MDI：本周聚合MDI  市场继续上扬，市场价较上周上涨5%至20350  元/吨，受台风、装置检修及故障影响，多方供应收紧，上涨畅行无阻，下游按需采购，成交气氛略有改善，但交投仍偏理性，下游亦在消化前期涨幅。本周国内纯MDI  市场高位窄幅整理，市场价29400  元/吨，较上周基本持平，场内现货资源仍偏紧，持货商货量不多，但下游接货积极性一般。
        浙商重点关注磷相关产业链，大的核心逻辑是，环保因素-磷矿石减产-磷肥减产-价格上涨，未来仍有持续上行的动力。
        浙商重点覆盖品种：兴发集团（买入评级），阳谷华泰（买入评级）、扬农化工（买入评级）、桐昆股份（增持评级）、双星新材（买入评级）、华鲁恒升（买入评级）、广信材料（增持评级）。