浙商期货-宏观金融早报：特朗普称愿无条件会见伊朗领导人﹔商务部拟缩短外国投资者战略投资A股锁定期-180731

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        报告导读
        宏观结论
        贸易战再度升级，但冲击力有所减弱，资管新规及理财监管细则政策微调降低市场短期冲击，修复风险偏好，另外国务院常委会议要求财政政策更加积极，基建投资增速可能出现反弹。股票、工业品行情将有所修复。
        交易策略
        股票：
        1.风险偏好方面，等待宽信用预期蔓延提振风险偏好。
        2.供给需求方面，IPO发行放缓以及限售股解禁规模回落，预计后续供给端对盘面压力减弱。
        3.企业盈利来看高频数据显示后续经济增速或将持续下滑，但从估值和盈利匹配的角度来看预计后续企业盈利对盘面压制有限。
        总体看，供给端对盘面压力减弱，等待宽信用预期蔓延提振风险偏好，期指建议单边暂观望，对冲暂观望。
        债券：
        1.央行已下调  MPA  关键参数0.5个百分点，以降低资本要求支持信贷需求。
        2.资管新规补充通知及银行理财细则发布，政策微调修复风险偏好，市场风险偏好上升。
        总体看，央行下调MPA关键参数以降低银行资本要求，意在鼓励信贷，但近期基建加码预期继续发酵，期债暂观望。
        黄金：
        1.在美元走强、国际贸易形势不容乐观等背景下，近期金价持续走弱。
        2.美联储态度也不利于金价形成上涨行情。
        3.国际风险事件多发，但黄金对风险事件的反应弱化。
        建议黄金暂观望。
        宏观摘要
        国际方面：
        1. 特朗普称愿无条件会见伊朗领导人
        国内方面：
        2. 国务院印发国务院关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见
        3. 商务部发布征求意见，缩短外国投资者战略投资A股的锁定期
        今日提示
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