中银国际-房地产行业土地6月报：土地市场降温，三线韧性较强-180730

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        2018年1-6月，全国房企土地购置面积同比增长7.2%，较上月提高5.1个百分点；土地成交价款增长20.3%，比上月提高4.3个百分点。1-6月，全国政府性基金预算收入和支出分别同比增长36%和增长37.3%，其中国有土地使用权出让收入和支出分别同比增长43%和增长43%，分别较上月回落2.9个百分点和回落8个百分点；全国一般公共预算收入和支出分别同比增长10.6%和增长7.8%。1-6月全国固定资产投资同比增长6%，增速较上月回落0.1个百分点。    
        支撑评级的要点    
        土地供应和成交情况:1-6月，全国房企土地购置面积同比增长7.2%，较上月提高5.1个百分点；土地成交价款增长20.3%，比上月提高4.3个百分点。1-6月，万得100个大中城市成交土地规划建筑面积同比增长19.4%，一线、二线、三线城市累计成交量同比分别变化-12.1%、12.5%、29.6%。土地成交总价同比增长18.7%。住宅用地供应量方面，1-6月累计供应量同比上升28.6%，一线、二线、三线城市累计供应量同比分别变化-30.1%、17.1%、45.9%。  
        财政收入和土地出让情况：1-6月，全国政府性基金预算收入同比增长36%，较上月回落3%。地方政府性基金预算本级收入同比增长39.6%，其中国有土地使用权出让收入同比增长43%，较上月回落2.9%。1-6月，全国一般公共预算收入同比增长10.6%，较上月回落1.6%。税收收入同比增长14.4%，其中，国内增值税、企业所得税、个人所得税分别实现收入增长16.6%、12.8%、20.3%。土地和房地产相关税收中，土地增值税3,231亿元，同比增长10.7%；房地产税1,484亿元，同比增长6.9%。  
        财政支出和基础建设情况：1-6月，全国政府性基金预算支出同比增长37.3%，较上月回落8.5%。地方政府性基金预算相关支出同比增长39.1%，其中国有土地使用权出让收入同比增长43%，较上月回落8%。1-6月，全国一般公共预算支出同比增长7.8%，较上月回落0.3%。1-6月全国固定资产投资同比增长6%，增速较上月下降0.1个百分点，其中基础设施投资（不含电力）同比增长7.3%，增速较上月下降2.1%。