信达证券-通信行业：高新兴-180730

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        本周行业观点:中国铁塔上市  5G  技术稳步推进  
        7  月25  日，中国铁塔股份有限公司正式在香港招股，并将于8  月8  日在港上市。此次中国铁塔拟全球发售431.148  亿股H  股，IPO  集资最高680  亿元，有望成为年内港股募资规模第一股。中国铁塔为通信业共建共享而生，承担了运营商铁塔、基站和室内分布系统的建设与运维工作，通信业基础设施建设效率得以显著提升。成功IPO  后，中国铁塔会获得更多融资渠道和资金，大幅提升资本开支能力。在5G  建设中，中国铁塔将充当网络基础设施建设的急先锋，全面布局5G  铁塔站址资源，为运营商集中资金投资5G  通信设备奠定坚实基础。运营商以5G  接力4G  扩容，有望在行业应用上拓展收入来源，  提升自身盈利，建议关注中国联通。
        全球5G  部署范围扩大，试商用进展顺利。GSA  发布报告《全球5G  进展：试验、部署、商用》，全球参与5G  布局的国家已扩展至66  个，相关运营商数目达到154  家。设备商方面，高通、爱立信等设备商推出商用5G  方案。运营商方面，Verizon、新加坡电信等运营商纷纷规划18  年底及19  年初部署5G  商用网络。而在国内，5G  由于强大的产业外溢效应而被当做拉动内需经济增长的王牌，政策上给予了大力支持。  2019  年牌照发放前行业有望在密集催化剂推动下迎来主题投资机会，2020  年开始运营商扩大资本开支，行业公司业绩兑现推动业绩投资机会。5G  是通信行业未来发展大趋势，设备商也将首先受益5G  建设的需求拉动。建议关注：亨通光电、中天科技，烽火通信，光迅科技。
        建议2018  年关注3  条投资主线：  1）5G  加速部署，中国掌握话语权，上游厂商首先受益；2）流量持续快速增长，下游建设需求旺盛，光通信厂商随之受益；3）政企积极"上云"，市场政策双轮驱动，云计算走势看好。  
        风险提示：5G  试验进度不达预期，光纤光缆产能扩张导致过剩，云计算未来发展不确定。
        本期【卓越推】高新兴（300098）