信达期货-粕类期货期权月报：8月报告美豆单产数据预计大幅上调-180730

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        月报要点
        美国大豆：USDA8月报告即将公布，USDA给出的5、6、7月份大豆单产都是趋势单产，一般到了8月份，USDA才会给出第一份年度预估单产。本年度由于美国天气一直处于良好状态，并未出现特别大的干旱或者洪涝等天气问题。6月初USDA给出的第一份优良率高达75%，高于去年同期，和五年均值。此后，今年的优良率一直保持在70%上下，是近10年内较高的水平。因此，我们预计8月报告会大幅上调新季度大豆单产数据。
        南美大豆：南美方面，大豆收割上市，产量基本确定。USDA给出的最新产量预估显示，2017/18年度巴西产量上调到1.195亿吨，阿根廷大豆产量下调到3700万吨，巴西产量调高抵消阿根廷调低基本符合市场预期，产量炒作告一段落，主要关注销售节奏。
        国内豆粕：国内大豆进口来看，7月份大豆预报到港132船，856.1万吨，由于贸易战升级  ，导致中国买家将美西大豆洗船，另外巴西因工人罢工，物流受阻，装船延迟，导致7月份到港量大幅低于预期的930万吨。8月到港量预期850万吨，较上周预估少50万吨。9月大豆到港预期维持在750万吨，10月初步预期630万吨。因贸易战，买家不敢贸然买美豆，11-12月船量比较少，分别在480万吨和510万吨，远期大豆供应堪忧。
        国内菜粕：6月菜籽到港量在40.3万吨，7月菜籽到港量在60万吨，由于进口压榨利润出奇的好，油厂未来两个月的菜籽基本买满，不会出现菜籽供应断档现象，整体菜粕的供给仍有保障。南方持续降雨令需求恢复缓慢，也是前期菜粕现货价格羸弱的一个原因。但受中美贸易战提振，水产旺季的到来，菜粕走势将保持强势。
        策略推荐：
        期货：M1809部分多单持有，短期价格将在（2900，3200）区间震荡。