山西证券-食品饮料行业周报：中报催化在即，行业景气度持续-180730

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        核心观点
        上周，食品饮料板块在探底回升后保持震荡整理态势，其中子板块葡萄酒涨幅较好，主要在于商务部此前披露公告显示，中方拟针对美国葡萄酒额外加征15%的关税，另一方面，人民币贬值提高进口成本压力下，进口葡萄酒或存较大提价预期，短期利好国产葡萄酒。在白酒方面，最近几周贵州茅台、古井贡酒、舍得酒业、老白干酒、顺鑫农业等发布了中报业绩预增公告，2Q18  都呈现加速增长的态势，说明白酒复苏是逐级拉动，从高端传导至次高端、中低端，预计下半年白酒板块还会持续向好。另外对于大众品板块，安井食品，桃李面包等也发布了中报业绩预增公告，业绩靓丽。食品饮料业绩确定，短期来看，将迎来中报密集发布期，建议布局中报业绩超预期个股；长期来看，建议继续关注业绩稳定增长的个股。
        行业走势回顾
        市场整体表现，上周，沪深300指数上涨0.81%，收于3521.23点，其中食品饮料行业上涨0.10%，跑输沪深300指数0.71个百分点，在28个申万一级子行业中排名第22。细分领域方面，上周，葡萄酒涨幅最大，上涨（7.95%），其次是其他酒类（5.84%）、黄酒（3.79）；跌幅最大是乳品（-1.76%），其次是啤酒（-0.64%）。个股方面，中葡股份(22.31%）、莲花健康（21.88%）、金字火腿（15.53%）、西藏发展（13.87%）有领涨表现。
        本周行业要闻及重要公告
        （1）涪陵榨菜7月27日披露半年报，公司2018年上半年实现营业收入10.64亿元，同比增长34.11%；净利润3.05亿元，同比增长77.52%。（2）水井坊7月24日披露2018年半年报，据报告显示，水井坊上半年实现营收13.36亿元，同比增长58.97%；实现净利2.67亿元，同比增长133.59%。
        投资建议
        在白酒方面，看好量价齐升的高端白酒，增长较快且估值合理的次高端和区域龙头白酒，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘等；啤酒方面，啤酒提价，且旺季行情的到来，龙头企业有望持续获利，建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等；大众消费品方面，消费升级、预期通胀利好行业龙头，看好食品行业龙头，建议关注伊利股份、海天味业、安井食品、涪陵榨菜、绝味食品、桃李面包等。
        风险提示：宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变风险