安信证券-机械行业周报：聚焦业绩超预期，国常会定调积极助于设备需求延续-180730

《安信证券-机械行业周报：聚焦业绩超预期，国常会定调积极助于设备需求延续-180730（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-机械行业周报：聚焦业绩超预期，国常会定调积极助于设备需求延续-180730（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        核心推荐：华测检测、三一重工、先导智能、恒立液压、杰克股份、日机密封
        上周机械行业上涨2.4%，细分行业中铁路设备、工程机械、能化装备分别上涨6.07%、5.05%、4.67%。
        周核心观点：国常会定调积极财政政策更加积极，保障在建项目资金需求，利好机械设备板块，建议布局三条主线：1）7  月23  日国务院常务会指出，积极财政政策要更加积极，加快1.35  万亿地方政府专项债券发行和使用进度，保障在建项目资金需求。预计下半年基建投资增速有望触底回升，对相关工程设备需求周期延长，有助于提升工程机械、城轨地铁设备等需求延续；2）机械行业中报行情启动，聚焦中报业绩超预期增长的细分优质公司，根据我们统计中报业绩超预期的主要集中在工程机械产业链、锂电设备、工业缝纫机等优质龙头；3）自下而上精选细分小行业，主要聚焦在高端零部件（密封件、模具）进口替代、定制家具、纺服等设备细分行业隐形冠军。
        投资主线概述：
        主线一：未来三年国内外晶圆厂加速扩产，半导体设备迎来需求高景气。在国内政策及市场竞争驱动下，近期国内外晶圆厂连续突破：三星第五代V-NAND  技术量产、长江存储32  层3D-NAND  技术试产成功、中芯国际14nm  制程试产良率达95%。随着先进工艺逐步量产，晶圆厂扩产进入新高峰期。SEMI  预计2018  年全球半导体设备市场规模601  亿美元，同比增长7.5%；中国大陆增长最快，达113  亿美元，增速达49.3%。中芯国际是我国晶圆厂领头羊，其未来三年扩产计划占我国扩产的领先地位。其先进制程突破后量产有望提速，且国产替代需求也将同时上升，国产设备有望进入实质性兑现期。重点推荐北方华创、至纯科技、长川科技、晶盛机电。
        主线二：国常会定调积极财政力保在建项目资金需求，工程机械行业需求延续。7月23  日国务院常务会指出，积极财政政策要更加积极，加快1.35  万亿地方政府专项债券发行和使用进度，保障在建项目资金需求。预计下半年基建投资增速有望触底回升，对相关工程设备需求周期延长，上市公司上半年经营业绩大幅改善。根据业绩预告，徐工净利润增长81%~109%，柳工增长106%~156%，艾迪精密增长81%。推荐主机龙头三一重工、柳工、徐工机械及核心部件恒立液压、艾迪精密。
        主线三：锂电池行业龙头效应显现，产业升级内生驱动高端设备需求高景气。高工锂电(GGII)统计，2018  年上半年动力电池装机总量15.54GWh，同比增长168%，CATL、比亚迪市占率合计63.48%，同比明显上升，高端产能不足加速锂电池行业向优质龙头集中。CATL  公告新接华晨宝马订单超8  亿，与广汽成立两家合资公司，共同推进动力电池及系统开发。比亚迪公告中标广州公交55  亿元项目。随着高能量密度导向清晰，电池高镍化、软包变革趋势加强，高端电池设备厂绑定龙头客户，助力锂电产业技术升级，近期推荐先导智能、科恒股份、诺力股份、赢合科技。
        主线四：大宗货物“公转铁”政策驱动未来3  年铁路货运增长30%，铁路设备行业景气拐点向上。中铁总7  月初发布《2018-2020  年货运增量行动方案》，到2020  年，全国铁路货运量较2017  年增长30%。据财新报道，中国铁路总公司人士向记者透露，为配合三年货运增量行动，中铁总计划未来三年新购置货车21.6  万辆、机车3756  台，采购金额将超千亿元。2018  年初中铁总计划购置货车4  万辆，同比2017  年持平，按此采购计划意味着2019-2020  年货车采购量增长95%左右、25%以上，建议重点关注产业链受益较大的晋西车轴、思维列控、中国中车，及H  股中车时代电气。
        风险提示：原材料价格上涨；下游投资增速放缓；行业竞争加剧；汇率波动风险。